近年來，我國可再生能源裝機(jī)容量持續(xù)提升，為能源的綠色轉(zhuǎn)型打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

6月5日，國家能源局副局長宋宏坤在新聞發(fā)布會上表示，截至今年4月底，我國可再生能源發(fā)電裝機(jī)達(dá)到了20.17億千瓦，同比增長58%；風(fēng)電光伏合計(jì)裝機(jī)達(dá)到15.3億千瓦，歷史性超過了火電裝機(jī)。2024年中國可再生能源的新增裝機(jī)3.73億千瓦，約占電力新增總裝機(jī)的86%；可再生能源新增裝機(jī)已經(jīng)連續(xù)兩年突破了3億千瓦，在全球新增裝機(jī)的占比超過了50%。

數(shù)據(jù)顯示，我國風(fēng)電光伏裝機(jī)容量于今年2月即完成對火電的超越。截至2025年2月底，我國風(fēng)電光伏合計(jì)裝機(jī)量達(dá)到14.56億千瓦，超過火電的14.48億千瓦。回溯歷史發(fā)現(xiàn)，在“十三五”末的2020年，我國風(fēng)電光伏合計(jì)裝機(jī)容量僅為5.35億千瓦，不到火電（當(dāng)時為12.45億千瓦）的一半，在“十四五”期間累計(jì)增幅超過186%。

按累計(jì)裝機(jī)容量同比增速來看，自2021年起，我國風(fēng)電、光伏發(fā)電裝機(jī)容量持續(xù)保持在兩位數(shù)增長，其中光伏裝機(jī)容量自2023年7月開始同比增速均在40%以上，風(fēng)電裝機(jī)容量自2023年9月起亦保持在15%以上。

除裝機(jī)容量外，風(fēng)電光伏的發(fā)電量同樣穩(wěn)步提升。國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年一季度，風(fēng)電光伏合計(jì)發(fā)電量達(dá)到5364億千瓦時，在全社會用電量中占比達(dá)到22.5%，較去年同期提高4.3個百分點(diǎn)。今年一季度，風(fēng)電光伏合計(jì)發(fā)電量較去年同期增加1110億千瓦時，大幅超出同期全社會用電增量（582億千瓦時）。?

我國可再生能源在裝機(jī)容量、發(fā)電量、綠電綠證等方面取得持續(xù)進(jìn)展，行業(yè)已進(jìn)入市場化轉(zhuǎn)型新階段。今年年初，國家發(fā)展改革委發(fā)布《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價市場化改革促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》，推動風(fēng)電、光伏等新能源上網(wǎng)電量全部進(jìn)入電力市場。

申萬宏源證券認(rèn)為，新規(guī)之下，項(xiàng)目收入由原來固定價格的保障性收入轉(zhuǎn)向市場競爭性收入，多退少補(bǔ)的差價結(jié)算方式穩(wěn)住收益下限，保障當(dāng)前入市比例已較高的新能源運(yùn)營商盈利能力。

我國綠電綠證交易活躍度亦大幅上升。2025年4月，國家能源局核發(fā)綠證2.16億個，環(huán)比增長23.94%，涉及可再生能源發(fā)電項(xiàng)目10.43萬個。日前，全球綠色電力消費(fèi)倡議（RE100）宣布全面認(rèn)可中國綠證，標(biāo)志著我國在可再生能源市場取得重大突破。

據(jù)證券時報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，A股中風(fēng)能光伏相關(guān)個股共有121只，5月以來普遍上漲，平均漲幅達(dá)到4.36%，*ST金剛漲幅居首，達(dá)到70.5%，通靈股份、京運(yùn)通、江蘇新能緊隨其后，分別達(dá)到36.88%、29.41%、23.48%。

從估值來看，部分風(fēng)能光伏相關(guān)個股估值處于相對低位，剔除負(fù)值后，75股滾動市盈率中位數(shù)為26.96倍，其中8股不足15倍，捷佳偉創(chuàng)、奧特維、陽光電源最低，分別為6.23倍、9.79倍、9.96倍，均為光伏設(shè)備板塊個股。

從業(yè)績上來看，上述121只個股中，36股今年一季報(bào)歸母凈利潤同比增長，3股扭虧為盈，17股減虧，報(bào)喜比例約為46.28%。今年一季度風(fēng)電相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域表現(xiàn)較好，40股中有18股歸母凈利潤同比增長，還有2股扭虧、2股減虧，報(bào)喜比例過半。廣大特材、雙一科技、大金重工等5只風(fēng)電設(shè)備股歸母凈利潤同比增幅在100%以上。

廣大特材一季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.74億元，同比增長1488.76%，創(chuàng)下上市以來同期最好成績。公司在業(yè)績說明會上表示，一季報(bào)業(yè)績增長主要由于行業(yè)需求整體向好、公司內(nèi)部產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整成效顯著、募投項(xiàng)目扭虧為盈三個方面的原因。

2023年以來，隨著行業(yè)產(chǎn)能集中爆發(fā)，產(chǎn)業(yè)鏈價格進(jìn)入回調(diào)周期，風(fēng)電光伏企業(yè)利潤出現(xiàn)下滑，部分光伏設(shè)備企業(yè)出現(xiàn)了一定的虧損。多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，進(jìn)入2025年，行業(yè)通過自律已實(shí)現(xiàn)庫存良性周轉(zhuǎn)，有望迎來盈利修復(fù)。根據(jù)5家及以上機(jī)構(gòu)一致預(yù)測，上述121股中，有48股機(jī)構(gòu)預(yù)測2025年凈利潤有望實(shí)現(xiàn)增長或扭虧，其中晶科能源、海力風(fēng)電、新強(qiáng)聯(lián)預(yù)測增幅居前，分別為999.15%、992.78%、627.47%。

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校對：李凌鋒