今年以來，監(jiān)管層對上市公司市值管理提出了多個維度的明確要求，華蘭生物(002007)等上市公司積極響應(yīng)政策，同步出臺了《市值管理制度》，加強市值管理工作。日前，華蘭生物通過深交所互動易平臺，進一步向投資者介紹如何進行市值管理，獲得市場關(guān)注。華蘭生物表示，公司將根據(jù)自身戰(zhàn)略規(guī)劃及實際需求，適時開展并購重組業(yè)務(wù)，以進一步強化主業(yè)核心競爭力、發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)、拓展業(yè)務(wù)范圍。

多措并舉奠定血液制品龍頭地位

從行業(yè)發(fā)展來看，國資的戰(zhàn)略布局、民企的靈活調(diào)整與外資的退出共同塑造了血液制品行業(yè)的發(fā)展軌跡。資料顯示，上世紀90年代，我國血液制品和疫苗制品市場基本由中生集團下屬6大生物制品所及其外資企業(yè)所壟斷。近年來，部分國內(nèi)血液制品企業(yè)通過并購整合方式，帶動了自身漿站數(shù)量、采漿量和市場份額顯著提升，行業(yè)也由此形成以中國生物技術(shù)集團公司、泰邦生物集團、華蘭生物、上海萊士等大型血液制品企業(yè)為龍頭的競爭格局。

作為我國唯一一家依靠內(nèi)生經(jīng)營達到千噸漿量的血制品企業(yè)，華蘭生物早在2004年至2007年就通過一系列并購舉措，實現(xiàn)了從區(qū)域企業(yè)到行業(yè)龍頭的躍升。2004年，華蘭生物以2984.4萬元收購蘇州華辰52.5%股權(quán)，獲得血液制品牌照，后通過增資達到控股75%；2007年，公司緊抓漿站改制機遇，積極參與到漿站的收購中，先后收購貴州、廣西共10家漿站，同時參與拍賣收購“重慶益拓生物制藥有限公司”全部資產(chǎn)，一舉奠定了在血液制品行業(yè)的龍頭地位。

在增加新漿站開源的同時，華蘭生物通過強化績效考核和漿站管理人員隊伍建設(shè)工作激發(fā)內(nèi)生活力、優(yōu)化血源管理方案緊抓新漿站的提質(zhì)上量等方式，多措并舉、積極推進血漿采集工作，促進采漿量持續(xù)提升。2024年，公司采漿量創(chuàng)歷史新高，采漿量共計1586.37噸，在血液制品上市公司中位列第三。

產(chǎn)業(yè)并購潮下更需理性評估

據(jù)了解，血液制品全產(chǎn)業(yè)鏈條包括從單采血漿、血漿組分分離到最終無菌制劑生產(chǎn)等數(shù)十個環(huán)節(jié)，且隨著血液制品的創(chuàng)新和升級換代，生產(chǎn)和質(zhì)量穩(wěn)定性的要求日益加強，對產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)技術(shù)、質(zhì)量控制和質(zhì)量保證的技術(shù)水平、經(jīng)驗積累等綜合能力提出了更高要求，技術(shù)和資金壁壘明顯。

由于血制品賽道準入壁壘高，國家在血液制品行業(yè)準入、原料血漿采集管理、生產(chǎn)經(jīng)營等方面制定了一系列監(jiān)管和限制措施。行業(yè)集中度的提升有助于更好地落實監(jiān)管要求，提高行業(yè)整體的規(guī)范性和安全性，如2016年出臺的《關(guān)于促進醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的指導意見》，明確要推進行業(yè)企業(yè)的兼并重組。

在談及血制品企業(yè)并購重組規(guī)劃的考量時，行業(yè)人士表示，單采血漿站的數(shù)量、單站采漿量是衡量血液制品企業(yè)管理水平高低的一個重要指標，單廠投漿量的多少是衡量一個企業(yè)綜合利用率和凈利潤率的重要指標，整合低效資產(chǎn)會拉低血液制品企業(yè)的站均采漿量和單廠投漿量，血液制品行業(yè)“積木式”并購很難產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，并購易整合難。展望未來，在政策鼓勵和市場需求驅(qū)動下，兼并重組仍可能階段性出現(xiàn)，行業(yè)還有重新洗牌的可能，最終是國企壟斷還是民企整合，還有待觀察，但行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵詞將逐步從“擴張”轉(zhuǎn)為“提質(zhì)”，在寡頭競爭中，勝負的決定因素將更多依靠創(chuàng)新能力和運營效率，而非單純拼擴張速度。血液制品作為特殊高壁壘行業(yè)，其集中化是大勢所趨，這既符合經(jīng)濟規(guī)律亦契合監(jiān)管目標，可以預期，經(jīng)歷并購洗禮后的中國血液制品行業(yè)，將以更健康有序的面貌邁向下一個十年，在保障國內(nèi)供應(yīng)的同時，向著國際舞臺加速前進。（秦聲）