從周三開始，全球市場將進入關鍵的“72小時”。

一系列密集的重要經(jīng)濟體經(jīng)濟數(shù)據(jù)、科技巨頭財報和關鍵的貿(mào)易政策節(jié)點將輪番登場，這些事件的疊加，將可能對全球資本市場的走向產(chǎn)生重要的影響，并為后續(xù)走勢定下基調(diào)。

中共中央政治局會議召開

中共中央政治局7月30日召開會議，決定今年10月在北京召開中國共產(chǎn)黨第二十屆中央委員會第四次全體會議，主要議程是，中共中央政治局向中央委員會報告工作，研究關于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議。會議分析研究當前經(jīng)濟形勢，部署下半年經(jīng)濟工作。

今年上半年，面對外部形勢的急劇變化，我國GDP同比增速達到5.3%，好于市場預期，經(jīng)濟基本面韌性十足。

會議指出，當前我國經(jīng)濟運行依然面臨不少風險挑戰(zhàn)，要正確把握形勢，增強憂患意識，堅持底線思維，用好發(fā)展機遇、潛力和優(yōu)勢，鞏固拓展經(jīng)濟回升向好勢頭。

會議指出，宏觀政策要持續(xù)發(fā)力、適時加力。要落實落細更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，充分釋放政策效應。加快政府債券發(fā)行使用，提高資金使用效率。兜牢基層“三?！钡拙€。貨幣政策要保持流動性充裕，促進社會綜合融資成本下行。用好各項結構性貨幣政策工具，加力支持科技創(chuàng)新、提振消費、小微企業(yè)、穩(wěn)定外貿(mào)等。支持經(jīng)濟大省發(fā)揮挑大梁作用。強化宏觀政策取向一致性。

展望下半年，中國銀河證券表示，寬松的路徑可能包括進一步的降息降準，預計下半年還會有1—2次降息，并引導LPR下行。結構工具方面，可能的實施路徑包括新型政策性金融工具的推出、PSL的重啟、結構性貨幣政策工具的擴張等，支持的方向?qū)萍紕?chuàng)新、提振消費， “兩重”“兩新”等重點領域的融資支持等。

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)將密集出爐

從周三（7月30日）開始，美國將公布一系列重磅經(jīng)濟數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)也將成為市場判斷美國經(jīng)濟健康狀況的重要依據(jù)。

具體來看，當?shù)貢r間，7月30日，美國公布二季度實際GDP年化季環(huán)比初值。

數(shù)據(jù)顯示，美國第二季度實際GDP年化初值增3%，預期增2.4%，第一季度終值減0.5%；年化實際GDP總量初值為236853億美元，前值235127億美元。

美國第二季度實際個人消費支出初值環(huán)比增1.4%，預期增1.5%，第一季度終值增0.5%；最終銷售年化初值環(huán)比增6.3%，預期增2.5%，第一季度終值減3.1%。

此外，7月31日，美聯(lián)儲FOMC將公布利率決議，美聯(lián)儲主席鮑威爾召開貨幣政策新聞發(fā)布會；8月1日，美國將公布7月失業(yè)率和非農(nóng)就業(yè)人口變動數(shù)據(jù)。

近期公布的多項美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示其經(jīng)濟表現(xiàn)不錯，降息的合理性未有足夠支撐，市場普遍預期，7月底美聯(lián)儲降息的可能性不大，美聯(lián)儲要根據(jù)夏季通脹數(shù)據(jù)來做決定。

光大期貨近日研報顯示，美聯(lián)儲褐皮書反映經(jīng)濟活動略有改善，但通脹提及頻率降至四年低位，市場對7月降息預期不高，更多關注7月和8月的數(shù)據(jù)表現(xiàn)。

需要說明的是，全球投資者的焦點將集中在美聯(lián)儲主席鮑威爾與其他決策者之間是否存在日益擴大的分歧，一方希望在降息前進一步評估關稅對通脹的影響，而另一方則希望盡快行動。

除了美國以外，多個經(jīng)濟體也將公布二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)。7月30日，德國將公布二季度不變價GDP（季調(diào)）數(shù)據(jù)；7月31日，歐盟將公布6月歐元區(qū)失業(yè)人數(shù)，德國將公布7月CPI；8月1日，歐盟將公布7月歐元區(qū)CPI。

11萬億美元科技巨頭財報考驗

除了宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)外，微軟、Meta、蘋果、亞馬遜四大科技巨頭將在7月30日、31日先后發(fā)布財報，這4家合計總市值超過11萬億美元的企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)將成為美股指數(shù)能否延續(xù)漲勢的關鍵考驗。

今年以來， Meta、微軟和英偉達等科技巨頭貢獻了標普500指數(shù)近一半的漲幅，而包括蘋果在內(nèi)的一些公司則因在AI技術方面進展不順而股價走弱。

道富投資管理公司（State Street Investment Management）首席投資策略師邁克爾?阿羅內(nèi)（Michael Arone）表示，市場的預期相當高，尤其是“七大科技巨頭”，它們現(xiàn)在必須拿出亮眼表現(xiàn)才能維持這一漲勢。

彭博情報（Bloomberg Intelligence）匯編的數(shù)據(jù)顯示，在已發(fā)布財報的約三分之一標普500指數(shù)成份股中，約82%的公司利潤超出預期，有望創(chuàng)下約四年來最佳季度表現(xiàn)。

市場分析指出，科技巨頭的資本支出將成為市場關注的焦點之一。根據(jù)分析師平均預期，微軟、谷歌母公司Alphabet、亞馬遜和Meta在當前財年的資本支出預計將達3170億美元，2026 年這一數(shù)字將升至3500億美元。

摩根大通資產(chǎn)管理公司（JPMorgan Asset Management）美洲區(qū)首席策略師加布里埃拉?桑托斯（Gabriela Santos）表示，近幾個月來，投資者對這些激進的支出計劃給予了回應，尤其是Meta，其股價今年已上漲約22%。但最終，投資者需要看到回報。

校對：楊舒欣