當(dāng)?shù)貢r間5月3日，一年一度的伯克希爾·哈撒韋年度股東大會在美國奧馬哈舉行。

今年是94歲的“股神”沃倫·巴菲特執(zhí)掌伯克希爾·哈撒韋60周年，有1.97萬人到現(xiàn)場出席股東大會，現(xiàn)場觀眾人數(shù)創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄。

巴菲特再次全程參與，攜他的CEO接班人——伯克希爾·哈撒韋非保險業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人格雷格·阿貝爾（Greg Abel）以及保險業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人阿吉特·賈因（Ajit Jain）共同回答股東提問。

在長達(dá)四個半小時的問答環(huán)節(jié)中，巴菲特就貿(mào)易政策、巨額現(xiàn)金儲備、投資策略等核心議題發(fā)表了深刻見解，并宣布將于年底卸任CEO職務(wù)，由阿貝爾接任。

在股東大會開始前，伯克希爾·哈撒韋公布了一季度財報，財報顯示，現(xiàn)金儲備當(dāng)季達(dá)到3477億美元，再創(chuàng)歷史新高。在關(guān)稅導(dǎo)致不確定性極高的環(huán)境下，巴菲特對當(dāng)前的投資持謹(jǐn)慎態(tài)度，預(yù)計未來五年可能有好的投資機會，稱伯克希爾·哈撒韋暫緩回購部分源于去年拜登政府出臺的法律對股票回購征1%的消費稅。

談保護主義和美國財政風(fēng)險

巴菲特批評了關(guān)稅和貿(mào)易保護主義，并表示“貿(mào)易不應(yīng)成為武器”。

“貿(mào)易（保護）和關(guān)稅可以說是一種戰(zhàn)爭行為。我認(rèn)為它已經(jīng)帶來了不良后果。”

“我們應(yīng)該尋求與世界其他國家進(jìn)行貿(mào)易，我們應(yīng)該做我們最擅長的事，他們也應(yīng)該做他們最擅長的事。貿(mào)易越多越好?！?/p>

巴菲特認(rèn)為，保護主義政策在長期可能對美國產(chǎn)生負(fù)面影響，尤其是在美國已經(jīng)成為全球領(lǐng)先的工業(yè)國家之后。

此外，巴菲特罕見地表達(dá)了對美國財政政策的擔(dān)憂，“當(dāng)前財政赤字水平從長期來看是不可持續(xù)的”。他表示，控制政府預(yù)算赤字是“永遠(yuǎn)無法徹底解決”的難題，并直言“削減赤字必須有人去做”。

盡管巴菲特承認(rèn)當(dāng)前經(jīng)濟面臨挑戰(zhàn)，但他仍強調(diào)“生在美國是最幸運的事”，并樂觀認(rèn)為歷史證明美國能克服危機。他以“大蕭條”和二戰(zhàn)為例，呼吁投資者避免過度悲觀。

談日本、蘋果公司和投資策略

目前，伯克希爾·哈撒韋在日本投資超200億美元。巴菲特表示，對日本的投資完全符合其投資理念，在未來十年內(nèi)不會賣日本股票。阿貝爾表示，打算持有日本貿(mào)易公司股票至少50年，或永遠(yuǎn)持有。

對于投資蘋果公司，巴菲特開玩笑地說，“庫克讓伯克希爾·哈撒韋賺的錢比我讓伯克希爾?哈撒韋賺的錢多多了，功勞應(yīng)該歸他?！卑头铺刂赋觯O果公司聯(lián)合創(chuàng)始人史蒂夫?喬布斯在挑選庫克作為自己的繼任者時 “確實做了一個正確的決定”?！皫炜俗尣讼栙嵙撕芏噱X，我們應(yīng)該表示感謝”。

此外，巴菲特指出，在決定是否投資一家企業(yè)時，會先從資產(chǎn)負(fù)債表著手?！拔一ㄔ诓榭促Y產(chǎn)負(fù)債表上的時間比查看利潤表的時間多。華爾街其實不太關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債表，但我喜歡先查看過往8年或10年的資產(chǎn)負(fù)債表，然后再查看利潤表，因為有些東西在資產(chǎn)負(fù)債表上更難隱藏或作弊”，不過，巴菲特補充道，“兩者都無法提供完整的答案”。

談巨額現(xiàn)金儲備

伯克希爾·哈撒韋一季度現(xiàn)金儲備再創(chuàng)新高，對此，巴菲特表示，好的機會不會每一天都出現(xiàn)。不當(dāng)投資反而會損害投資人的利益。重大交易“極不可能”明天就發(fā)生。

巴菲特直言，伯克希爾如今的體量讓尋找高回報變得更加困難?！肮咀兊眠@么大真是太糟糕了”，他坦言，雖然這不是一個完全無解的問題，但確實是伯克希爾·哈撒韋當(dāng)前面臨的最大挑戰(zhàn)之一。

巴菲特直言，貿(mào)然出手更可能損害股東利益。他希望在未來幾年中有更好機會出現(xiàn)，并稱愿意將現(xiàn)金水平降至500億美元。

談美股波動和美元貶值

當(dāng)被問及是否采取措施應(yīng)對美元走弱時，巴菲特表示，幾乎不會為了使某一季度或某一年的財報表現(xiàn)更好而采取特定行動。他強調(diào)，不會持有任何其認(rèn)為最終會變得一文不值的貨幣資產(chǎn)。

巴菲特在談到已故副董事長查理·芒格時說：“查理一直認(rèn)為，如果他必須在股票之外選擇一個投資領(lǐng)域，他覺得自己可以在外匯市場上賺很多錢”?！拔覀冊?jīng)嘗試過一次。不能說我們不會再做，但可能性不大。除非美國發(fā)生某些情況，讓我們有意愿持有大量其他國家的貨幣”。

對于近期美股的波動，巴菲特以歷史經(jīng)驗安撫投資者：公司股價曾經(jīng)發(fā)生過3次短時間里50%以上的大跌，而且公司當(dāng)時的基本面沒有問題。與歷史上的大崩盤相比，過去幾十天的下跌根本不算什么。

“如果哪天伯克希爾·哈撒韋的股價下跌一半，對我來說反而是個機會。我知道很多人的反應(yīng)跟我不一樣，但我不會擔(dān)心。不是說我沒有情緒，而是股價的波動不會左右我理性的判斷。它不會影響我對價值的評估?！?/p>

此外，巴菲特表示，證券市場跟房地產(chǎn)比較還是有更多的機會。就房地產(chǎn)而言，交易談判比股票困難得多，需要花費大量時間，涉及多方。

談AI與科技巨頭

盡管AI炙手可熱，巴菲特態(tài)度依舊謹(jǐn)慎。

他表示不會將全部賭注押在AI上，并點名由保險主管阿吉特·賈恩來負(fù)責(zé)相關(guān)判斷。賈恩則稱，AI將在保險領(lǐng)域帶來顛覆性影響，但伯克希爾會采取“觀望”策略，避免成為盲目跟風(fēng)的“時尚追逐者”。

“AI將會成為一夜改變游戲規(guī)則的工具，我們要改變做事方式，對風(fēng)險進(jìn)行評價。我們還沒有投入很多精力來追求AI這件事情。我認(rèn)為我們要做好準(zhǔn)備，只要有這個機會，馬上就會跳入，開始進(jìn)行投資?！?/p>

對于科技巨頭正在大舉投資AI，巴菲特表示，觀察“七巨頭”（Magnificant 7）未來資本密集程度的提升將會非常有趣?！懊绹泻芏嗳送ㄟ^關(guān)注別人如何投資而變得非常富有”。

對于自動駕駛，賈恩表示，毫無疑問，一旦自動駕駛汽車成為現(xiàn)實，汽車保險將發(fā)生“巨大”變化?！按蠖鄶?shù)買賣的保險都與駕駛員失誤有關(guān)，包括失誤發(fā)生的頻率、嚴(yán)重程度，以及相應(yīng)的保費。如果這些新型自動駕駛汽車更加安全，事故發(fā)生率更低，那么對這類保險的需求就會減少，相反，它將被產(chǎn)品責(zé)任所取代”。

談年輕人投資和未來

巴菲特分享職業(yè)心得稱，如果你工作的地方是你喜歡的地方，就是最好的地方，建議年輕人別在意起薪。

巴菲特表示，交往的人非常重要。要與比自己優(yōu)秀的人相處，最終會朝著所交往的人的方向發(fā)展?！白羁斓某晒β窂?，就是找到那種真正優(yōu)秀的人與之同行”。

巴菲特相信，幸福和快樂的人能活得更久，因為他們一直都在做自己真正熱愛的事情。

談卸任和未來投資

巴菲特在股東大會尾聲宣布，阿貝爾年底就會成為伯克希爾·哈撒韋的CEO。

他明確表示，卸任后，他仍會留在伯克希爾·哈撒韋并提供幫助，但“最終決定權(quán)”在阿貝爾手中。巴菲特稱，阿貝爾并不知道這件事。除了他的孩子之外，董事會的其他成員也不知道。

此外，巴菲特承諾不會出售任何伯克希爾·哈撒韋的股份，而是逐步捐贈。

現(xiàn)年63歲的阿貝爾自1999年加入伯克希爾·哈撒韋，長期負(fù)責(zé)能源業(yè)務(wù)，主導(dǎo)了美國最大的風(fēng)電和太陽能項目投資。2018年升任非保險業(yè)務(wù)副董事長后，其務(wù)實風(fēng)格與巴菲特高度契合，被評價為“兼具風(fēng)險規(guī)避智慧與機會發(fā)掘能力”。阿貝爾在股東大會上強調(diào)，未來將延續(xù)伯克希爾的投資原則，保持資產(chǎn)負(fù)債表穩(wěn)健，并聚焦長期價值。

他表示，從能源業(yè)的角度來看，我們的確還有很多可以推進(jìn)的領(lǐng)域。目前電力需求增長迅速，要滿足長期的能源需求，就必須作出必要的資本投資。我們在這個領(lǐng)域有著很強的能力，也正在積極應(yīng)對相關(guān)風(fēng)險。

記者 李曦子

文字編輯 王哲希

版面編輯 孫霄