規(guī)模龐大的政府投資基金將迎來(lái)更加嚴(yán)格的規(guī)范，以進(jìn)一步發(fā)揮政府投資基金的方向引領(lǐng)和資金聚集效應(yīng)。

7月30日，國(guó)家發(fā)展改革委會(huì)同有關(guān)方面起草的《政府投資基金布局規(guī)劃和投向工作指引（公開(kāi)征求意見(jiàn)稿）》（下稱“工作指引”）和《加強(qiáng)政府投資基金投向指導(dǎo)評(píng)價(jià)管理辦法（公開(kāi)征求意見(jiàn)稿）》（下稱“管理辦法”），向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

工作指引明確，要加強(qiáng)對(duì)政府投資基金布局規(guī)劃和投向指導(dǎo)，突出政府引導(dǎo)和政策性定位，防止同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)和對(duì)社會(huì)資本產(chǎn)生擠出效應(yīng)，促進(jìn)形成規(guī)模適度、布局合理、運(yùn)作規(guī)范、科學(xué)高效、風(fēng)險(xiǎn)可控的政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展格局。

截至2024年年末，我國(guó)各級(jí)政府投資基金總規(guī)模達(dá)3.35萬(wàn)億元，累計(jì)設(shè)立1627只。接下來(lái)要充分發(fā)揮政府投資基金在服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、促進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)等方面的積極作用，現(xiàn)階段還需要著重做好兩個(gè)方面的工作。

一是要進(jìn)一步明確政府投資基金的投向，避免同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，防止地方政府投資沖動(dòng)下的“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)。

為此，工作指引明確：國(guó)家級(jí)基金要立足全局、抓大放小，重點(diǎn)支持國(guó)家層面現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級(jí)、關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)和跨區(qū)域重大項(xiàng)目建設(shè)，補(bǔ)齊產(chǎn)業(yè)發(fā)展短板，突破產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)瓶頸，聚焦少數(shù)關(guān)鍵領(lǐng)域發(fā)揮示范引領(lǐng)作用；鼓勵(lì)國(guó)家級(jí)基金加強(qiáng)與地方基金聯(lián)動(dòng)，在前沿科技領(lǐng)域和產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)，結(jié)合地方資源稟賦，通過(guò)聯(lián)合設(shè)立子基金或?qū)Φ胤交鸪鲑Y等方式，形成資金合力。

管理辦法列出了鼓勵(lì)政府投資基金投向的清單，也列出了負(fù)面清單。反過(guò)來(lái)說(shuō)，明確負(fù)面清單說(shuō)明此前部分政府投資基金在投向上可能已經(jīng)出現(xiàn)了不合規(guī)現(xiàn)象。

防止同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的另外一層含義是防止“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)。地方上盲目投資、重復(fù)投資、同質(zhì)化投資是造成“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)的重要方面。工作指引明確，設(shè)立政府投資基金要落實(shí)建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)部署要求、不以招商引資為目的，在企業(yè)層面進(jìn)行規(guī)范，要嚴(yán)防地方政府通過(guò)政府投資基金變相補(bǔ)貼產(chǎn)能過(guò)剩領(lǐng)域，防止重復(fù)投資和無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)。

在政府投資基金規(guī)模不斷擴(kuò)大的同時(shí)，也伴隨著公眾對(duì)社會(huì)資本被擠出的擔(dān)憂。防止擠出效應(yīng)，要求政府投資基金有所不為。近年來(lái)，關(guān)于國(guó)有資本從完全競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域逐步退出的呼聲很高。既然如此，政府投資基金對(duì)已經(jīng)完全競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域就沒(méi)有再介入的必要，而應(yīng)該把這些市場(chǎng)留給社會(huì)資本去充分競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰。

另一方面是在政府投資基金投入項(xiàng)目中要充分尊重社會(huì)資本的權(quán)益。政府投資基金設(shè)立的一個(gè)重要目的是吸引帶動(dòng)更多社會(huì)資本參與進(jìn)來(lái)，起到四兩撥千斤的資金聚集效應(yīng)。

這就要求政府投資基金克服“行政化”、增強(qiáng)市場(chǎng)化，市場(chǎng)化運(yùn)作對(duì)吸引社會(huì)資本至關(guān)重要。

去年12月16日的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要構(gòu)建科學(xué)高效的管理體系，突出政府引導(dǎo)和政策性定位，按照市場(chǎng)化、法治化、專業(yè)化原則規(guī)范運(yùn)作政府投資基金。“市場(chǎng)化、法治化、專業(yè)化”具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義和長(zhǎng)遠(yuǎn)意義。

同時(shí)，在引入社會(huì)資本的過(guò)程中，應(yīng)明確政府與社會(huì)資本的權(quán)責(zé)利關(guān)系，建立健全的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和利益共享機(jī)制，以保障雙方的合法權(quán)益。

總之，更好發(fā)揮政府投資基金在服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、促進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)等方面的積極作用，吸引帶動(dòng)更多社會(huì)資本支持現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)和培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，這是政府投資基金的使命擔(dān)當(dāng)。在這個(gè)過(guò)程中，防止同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)和對(duì)社會(huì)資本的擠出效應(yīng)又是前進(jìn)中面臨的重要課題。