美國芯片巨頭高通，突遭“空襲”！

周四美股盤前，手機(jī)芯片制造商高通的股價(jià)一度大跌超7%。稍早前，高通在財(cái)報(bào)中向投資者發(fā)出警告稱，公司的調(diào)制解調(diào)器業(yè)務(wù)可能會(huì)失去蘋果這個(gè)客戶。

此外，第三財(cái)季（截至6月29日），高通的智能手機(jī)芯片業(yè)務(wù)收入低于市場(chǎng)預(yù)期。當(dāng)季，公司與手機(jī)相關(guān)的銷售額為63.3億美元，此前分析師預(yù)估為64.8億美元。

值得注意的是，高通還面臨另外一則“利空”——半導(dǎo)體關(guān)稅。美國總統(tǒng)特朗普曾多次威脅，將對(duì)進(jìn)口半導(dǎo)體征稅。有分析指出，這可能會(huì)擾亂供應(yīng)鏈并損害高通的手機(jī)收入。

周四美股開盤后，高通大跌近4%。納指漲1.5%，道指漲0.2%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.8%。值得關(guān)注的是，微軟股價(jià)開盤上漲8%，市值突破4萬億美元，成為全球第二家市值突破4萬億美元的公司，達(dá)到4.1萬億美元，比上一交易日收盤增加了3000億美元。

芯片巨頭的利空

當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月30日，高通發(fā)布了截至6月29日的第三財(cái)季財(cái)報(bào)，公司當(dāng)季營收為103.7億美元，同比增長10%，不及分析師平均預(yù)期的106.2億美元；調(diào)整后凈利潤為26.7億美元，同比增長25%；調(diào)整后每股收益為2.77美元，好于分析師平均預(yù)期的2.72美元。

具體業(yè)務(wù)方面，高通的QCT部門（主要是芯片業(yè)務(wù)）第三財(cái)季營收為89.93億美元，同比增長11%。其中，手機(jī)芯片業(yè)務(wù)的營收為63.28億美元，同比增長7%，不及分析師平均預(yù)期的64.8億美元；汽車芯片業(yè)務(wù)的營收為9.84億美元，同比增長21%；物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的營收為16.81億美元，同比增長24%。

高通表示，預(yù)計(jì)截至9月的第四財(cái)季營收將在103億至111億美元之間，分析師平均預(yù)期為106億美元。其中，QCT部門營收預(yù)計(jì)在90億到96億美元之間。預(yù)計(jì)第四財(cái)季每股收益為2.75美元至2.95美元，而市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)為2.82美元。

在財(cái)報(bào)中，高通發(fā)出警告稱，未來幾年，公司的調(diào)制解調(diào)器業(yè)務(wù)將失去蘋果這個(gè)客戶，因?yàn)樘O果在未來的設(shè)備中轉(zhuǎn)向使用自研的調(diào)制解調(diào)器芯片。這一消息披露后，高通股價(jià)在周四美股盤前大幅下挫，盤中最低觸及147.36美元，較周三收盤價(jià)下跌7.36%。截至記者發(fā)稿時(shí)，高通股價(jià)跌幅仍超過6%。

此前，高通每年從與蘋果的芯片合作中獲取50多億美元的收入。2017年，蘋果質(zhì)疑高通“雙重收費(fèi)”，在全球范圍內(nèi)提起訴訟。2019年，蘋果與高通達(dá)成和解，彼時(shí)簽署了為期6年的專利授權(quán)協(xié)議，前者繼續(xù)向后者購買基帶芯片。同樣是在2019年，蘋果耗資10億美元，收購英特爾的基帶芯片部門，獲得超過17000項(xiàng)專利和超過2200名員工，大大增強(qiáng)了研發(fā)力量與技術(shù)儲(chǔ)備。不過，蘋果自身的芯片研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期。2024年2月份，高通表示，蘋果已將與高通的調(diào)制解調(diào)器芯片（基帶芯片）許可協(xié)議延長至2027年3月，即延長了2年。

2025年2月份，蘋果公司推出了新一代“低廉”iPhone新品—iPhone 16e，除了帶來了更低的價(jià)格以及蘋果AI門檻外，還搭載了蘋果自研的蜂窩網(wǎng)絡(luò)調(diào)制解調(diào)器芯片Apple C1。據(jù)報(bào)道，這是蘋果在為與高通分手做準(zhǔn)備。分析師郭明錤爆料稱，今年9月份登場(chǎng)的iPhone 17 Air也將配備C1。有媒體指出，在合同到期后，高通大概率會(huì)完全退出蘋果的供應(yīng)鏈。

近期，高通公司CEO安蒙回應(yīng)外界擔(dān)憂稱，“公司已不再將蘋果的業(yè)務(wù)作為未來發(fā)展的關(guān)鍵依賴，如果未來沒有新的合同，那也沒有關(guān)系。”

當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月30日，高通首席財(cái)務(wù)官Akash Palkhiwala表示，公司正通過拓展非手機(jī)市場(chǎng)（如汽車和IoT），以及深化與其他安卓手機(jī)客戶的合作，以對(duì)沖蘋果訂單可能減少的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)高通介紹，公司第三財(cái)季非蘋果客戶的芯片部門收入增長了15%以上?！罢雇磥恚覀?cè)谄嚭臀锫?lián)網(wǎng)領(lǐng)域的增長機(jī)會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過蘋果的收入規(guī)模。”Akash Palkhiwala說道。

還面臨半導(dǎo)體關(guān)稅沖擊

有分析師表示，美國總統(tǒng)特朗普對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)提出的關(guān)稅威脅，已經(jīng)成為一種風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)擾亂供應(yīng)鏈，損害高通的手機(jī)收入，這增加了高通的壓力。

盡管智能手機(jī)和半導(dǎo)體芯片迄今為止一直免征這些關(guān)稅，但特朗普最近警告稱，他將“很快宣布對(duì)半導(dǎo)體征收關(guān)稅”，這引發(fā)了人們對(duì)特定行業(yè)關(guān)稅的擔(dān)憂。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月27日，美國商務(wù)部長霍華德·盧特尼克宣布，特朗普政府將在兩周內(nèi)公布針對(duì)半導(dǎo)體進(jìn)口的國家安全調(diào)查結(jié)果。這一調(diào)查是根據(jù)《1962年貿(mào)易擴(kuò)展法》第232條進(jìn)行的，旨在評(píng)估外國半導(dǎo)體及其衍生產(chǎn)品對(duì)美國國家安全的影響。

特朗普此前曾多次暗示將對(duì)進(jìn)口半導(dǎo)體征收高額關(guān)稅，稅率可能高達(dá)25%至100%。今年4月，他曾在社交媒體上發(fā)文稱：“在即將進(jìn)行的國家安全貿(mào)易調(diào)查中，我們將關(guān)注半導(dǎo)體和整個(gè)電子供應(yīng)鏈?！?月8日，特朗普再次表示，“我們將宣布對(duì)藥品、芯片和其他大宗商品征收關(guān)稅。”

巴克萊在最新研報(bào)中稱，美國232條半導(dǎo)體關(guān)稅征收時(shí)間窗口已基本明確：最可能在8月中旬之后實(shí)施，最遲不超過9月。該行分析師指出，需要警惕的是，市場(chǎng)當(dāng)前對(duì)25%一律征稅的樂觀預(yù)期可能過于理想化，實(shí)際稅率可能采用遞增模式，影響超出市場(chǎng)預(yù)期。

巴克萊補(bǔ)充道，AI芯片和半導(dǎo)體設(shè)備也面臨征稅風(fēng)險(xiǎn)，并強(qiáng)調(diào)關(guān)稅將對(duì)2025年下半年至2026年的芯片需求造成重大沖擊。

近日，荷蘭光刻機(jī)巨頭阿斯麥（ASML）也發(fā)出警告稱，受美關(guān)稅政策影響，該公司可能無法在2026年實(shí)現(xiàn)增長。阿斯麥?zhǔn)紫瘓?zhí)行官富凱表示，該公司仍在為2026年的增長努力，但目前無法保證這一點(diǎn)。

阿斯麥表示，與整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)一樣，阿斯麥公司越來越容易受到美國潛在貿(mào)易限制的影響。地緣政治不確定性加劇，尤其是在4月之后，該公司的機(jī)器及其生產(chǎn)的芯片價(jià)格出現(xiàn)上漲，市場(chǎng)環(huán)境依然充滿挑戰(zhàn)。

校對(duì)：冉燕青