在推動新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展、培育地方經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展新動能的時代背景下，創(chuàng)投已成為國內(nèi)各城市撬動發(fā)展的重要抓手。各地紛紛通過發(fā)力地方政府投資基金、吸引優(yōu)質(zhì)投資機構(gòu)與創(chuàng)新企業(yè)落地、持續(xù)優(yōu)化創(chuàng)投生態(tài)環(huán)境等舉措，在創(chuàng)投活力競爭中全力以赴、各展所長。

在7月25日證券時報主辦的第十三屆創(chuàng)業(yè)投資大會暨全國創(chuàng)投協(xié)會聯(lián)盟走進光明科學城活動現(xiàn)場上，證券時報聯(lián)合中國另類資產(chǎn)投資信息平臺——執(zhí)中，發(fā)布了《中國城市創(chuàng)投活力及城市創(chuàng)新力指數(shù)報告》。

報告顯示，2024年中國城市創(chuàng)投活力指數(shù)排名中，上海、深圳、北京穩(wěn)居前三，持續(xù)領跑全國創(chuàng)投市場；在城市創(chuàng)新力指數(shù)榜單上，北京、上海、深圳依舊占據(jù)前三。在熱門賽道投融資的城市排名中，杭州、蘇州則憑借在六大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)賽道的活躍表現(xiàn)，雙雙躋身前五名。

城市創(chuàng)投活力：頭部領跑格局顯著，區(qū)域分化特征明顯

從2024年城市創(chuàng)投活力指數(shù)整體排名來看，上海、深圳、北京穩(wěn)居前三且優(yōu)勢突出，與第四名及之后的城市拉開較大差距，呈現(xiàn)“頭部領跑，梯隊分化”的格局。

從各城市指數(shù)變化來看，2018—2024年，各城市創(chuàng)投活力指數(shù)均呈波動下降趨勢。北京波動最大，從2020年的4302降至2166；武漢波動幅度最小，發(fā)展相對穩(wěn)健。值得注意的是，合肥自2021年躋身TOP 10，而寧波則在2022年退出TOP 10行列，反映出區(qū)域創(chuàng)投力量的動態(tài)調(diào)整。

1.募資：北京穩(wěn)居榜首，嘉興擠入前十

募資方面，北京憑借集中的全國頭部金融機構(gòu)和國家級出資平臺，募資指數(shù)位居第一。上海、蘇州緊隨其后，廣深均位列前五，其中蘇州超越廣深，南京與深圳基本持平。尤為亮眼的是，嘉興作為地級市躋身第七，超過杭州、成都等省會城市。

但從過去一段時間的趨勢來看，2018—2024年，TOP 10城市募資指數(shù)均在大幅震蕩中下降，僅北京因2024年國家級引導基金的大額出資略有提升，反映出募資市場整體面臨較大壓力，資金募集難度加大。

2.投資：上海位居第一，長三角集群效應凸顯

投資方面，2024年上海投資指數(shù)位居全國第一，北京、深圳緊隨其后。前10名城市投資指數(shù)差距較小，且以一線或新一線城市為主。2018—2024年，TOP 10城市投資指數(shù)與募資指數(shù)趨勢一致，均波動下降。其中，北京投資指數(shù)波動最大，從2018年的5166降至1978；合肥與武漢波動幅度最小，TOP 10城市整體格局較為穩(wěn)定。

從獲投項目數(shù)量、投融資事件數(shù)來看，上海與深圳合計占TOP 10總量的37%，凸顯創(chuàng)新引擎地位。蘇州超越北京居第三，杭州、無錫入榜，長三角投資集群效應顯著。合肥、無錫等城市依靠地方國資精準卡位細分賽道，吸引機構(gòu)“抱團式投資”；上海和深圳則因政府牽頭推動、政策與產(chǎn)業(yè)協(xié)同程度深、產(chǎn)業(yè)配套成熟，更易吸引優(yōu)質(zhì)企業(yè)和外部資金落地。

3.退出：深圳效率領先，長三角表現(xiàn)強勁

退出方面，深圳退出指數(shù)居首，打破了募資與投資領域北京、上海壟斷前二的格局，彰顯其退出效率優(yōu)勢。長三角表現(xiàn)強勁，蘇州、杭州均進入前10名；中西部城市則以武漢、合肥與成都為主。值得注意的是，在募資端表現(xiàn)較好的嘉興未進入退出TOP 10，或反映其資本轉(zhuǎn)化效率相對滯后。

城市創(chuàng)新力：與創(chuàng)投活力聯(lián)動發(fā)展，區(qū)域特色賽道凸顯

城市創(chuàng)新力指數(shù)與創(chuàng)投活力指數(shù)存在一定的關(guān)聯(lián)性。北京、上海、深圳在創(chuàng)新力指數(shù)上同樣位居前三，這三座城市創(chuàng)投活力也領先，說明強大的創(chuàng)新能力為創(chuàng)投活動提供了豐富的項目源和發(fā)展空間，而活躍的創(chuàng)投又能推動創(chuàng)新成果的轉(zhuǎn)化與落地，形成良性互動。

其中，北京在城市創(chuàng)新力指數(shù)上絕對領先，依托國家實驗室（占全國60%）、央企研發(fā)總部（中關(guān)村聚集約76家）及清華北大等頂尖高校，鞏固了創(chuàng)新策源地地位。上海憑借鏈主企業(yè)帶來的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢排名第二，深圳緊隨其后位列第三，成都排名在武漢、蘇州之前。

1.賽道集中度：半導體集成電路成絕對核心

從具體賽道集中度來看，半導體集成電路主導全國投資。十大熱門城市中，半導體集成電路賽道均位于各城市的前三，其中，該賽道在上海、深圳、蘇州、杭州、合肥、南京、成都、武漢共8個城市中均位列首位，在北京、廣州位居第二位，顯示出絕對的資本聚集效應。

此外，生物制藥與醫(yī)療器械雙輪驅(qū)動醫(yī)療健康領域發(fā)展。生物制藥在上海、杭州、南京、成都、武漢共5個城市排名前兩名，在北京、蘇州、廣州位列前五；醫(yī)療器械賽道在深圳、蘇州、廣州排名第二位，在上海、北京、杭州、合肥、成都穩(wěn)居前三。兩者均在所有城市的TOP 5中占據(jù)關(guān)鍵位置，凸顯醫(yī)療健康領域的持續(xù)高熱度。

2.區(qū)域特色：產(chǎn)業(yè)資源與資本選擇深度綁定

從區(qū)域特色賽道來看，北京以人工智能（AI）為首要賽道，顯著領先其他城市；深圳的計算機視覺位列第四位，合肥的新材料、航空航天賽道位列前五等，體現(xiàn)了地方產(chǎn)業(yè)資源與資本選擇的深度綁定。

值得注意的是，在生物醫(yī)藥、人工智能、半導體、前沿科技、新能源、先進制造六大賽道的投融資（按獲投公司數(shù)量）排名中，除北京、上海、深圳依然名列前茅外，蘇州和杭州也躋身前五，體現(xiàn)了這兩個城市在創(chuàng)投活力和創(chuàng)新力方面的崛起之勢。

據(jù)執(zhí)中ZERONE統(tǒng)計，2024年蘇州共發(fā)生697起投融資事件，641家企業(yè)完成融資，估算融資金額達272.67億元，新備案基金192只，219家機構(gòu)LP出資271億元。

杭州方面，2024年共發(fā)生577起投融資事件，528家企業(yè)完成融資，估算融資金額達212.47億元，新備案基金143只，209家機構(gòu)LP出資308億元。

深圳創(chuàng)新“加速器”功能持續(xù)釋放 光明創(chuàng)投成“后起之秀”

在城市創(chuàng)投活力和創(chuàng)新力榜單中均位列第三的深圳，其轄區(qū)內(nèi)私募創(chuàng)業(yè)投資基金的數(shù)量和規(guī)模連續(xù)增長，不斷發(fā)揮創(chuàng)新“加速器”功能，支持科技創(chuàng)新企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

報告顯示，2024年注冊地在深圳的LP出資金額同比大漲75%，達1275億元。投資方面，2024年深圳共發(fā)生970筆投融資事件，895家項目獲投。從細分賽道看，半導體及集成電路為主，有近124家項目獲投，占比13.85%；硬件與軟件分列二、三位，占比均在9%左右。深圳主要支柱產(chǎn)業(yè)大類為電子信息，前三類獲投項目達292家，超過生物醫(yī)藥項目總數(shù)（126家）的半數(shù)以上。

其中，深圳市光明區(qū)在創(chuàng)投方面表現(xiàn)亮眼，撬動區(qū)外資金效應顯著。報告顯示，備案在光明區(qū)的基金中，81%的LP來自區(qū)外，LP認繳資本95%來自區(qū)外；投資光明區(qū)企業(yè)的資金中，61%來自區(qū)外基金。此外，光明區(qū)投資機構(gòu)早期投資活躍，A輪及種子輪投資占比高，啟榕創(chuàng)投、君聯(lián)資本、紫金港資本、力合創(chuàng)投等機構(gòu)年內(nèi)在光明區(qū)出手三次以上。

值得注意的是，作為新銳國資投資機構(gòu)，成立于2017年的深圳市光明區(qū)引導基金投資管理有限公司目前已出資設立20只子基金，認繳規(guī)模超300億元，實繳規(guī)模近百億元。子基金投資的項目累計200個，已實現(xiàn)投資階段的全覆蓋。

校對：許欣