港股恒生銀行、匯豐控股股價(jià)大跌。

近期，港股上市公司陸續(xù)披露2025年中期業(yè)績(jī)，創(chuàng)新藥、教育、金融等行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月29日，已有超60家港股上市公司發(fā)布了中期業(yè)績(jī)，其中，香港寬頻、宇華教育等公司中期業(yè)績(jī)同比翻倍，藥明康德、IMAX CHINA、華能國(guó)際電力股份等業(yè)績(jī)大增。

中信證券7月30日發(fā)布研報(bào)稱，按當(dāng)前已有盈利預(yù)期的公司測(cè)算，2025年中期恒生指數(shù)整體營(yíng)收同比增速較去年同期顯著抬升，但盈利增速或溫和放緩。部分細(xì)分行業(yè)呈現(xiàn)信心增強(qiáng)趨勢(shì)，如新消費(fèi)、科技與醫(yī)藥板塊，業(yè)績(jī)高增或大幅好轉(zhuǎn)預(yù)期下，財(cái)報(bào)披露前的盈利預(yù)期仍在上修。

香港寬頻等業(yè)績(jī)翻倍

從業(yè)績(jī)變動(dòng)幅度來看，香港寬頻、宇華教育等公司中期業(yè)績(jī)同比翻倍，藥明康德、IMAX CHINA、華能國(guó)際電力股份等業(yè)績(jī)大增。

其中，香港寬頻的業(yè)績(jī)?cè)鏊僮罡?，截?025年2月28日止六個(gè)月的中期業(yè)績(jī)顯示，股東應(yīng)占溢利達(dá)1.08億港元，同比增加6911.73%。公司表示，業(yè)績(jī)提升主要得益于提升營(yíng)運(yùn)效率以降低營(yíng)運(yùn)支出，以及融資成本減少。

宇華教育此前發(fā)布截至2025年2月28日止六個(gè)月的中期業(yè)績(jī)公告，公司收入約12.78億元，同比增長(zhǎng)7.2%；毛利約5.98億元，同比增長(zhǎng)50.5%；經(jīng)調(diào)整公司股權(quán)持有人應(yīng)占純利4.35億元，同比增長(zhǎng)108.7%。公司表示，收入增長(zhǎng)主要因招生人數(shù)增加，而成本管理優(yōu)化推動(dòng)了利潤(rùn)提升。

藥明康德等中期業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)大增。藥明康德發(fā)布截至2025年6月30日的中期業(yè)績(jī)顯示，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收207.99億元，同比增長(zhǎng)20.6%；母公司持有者應(yīng)占凈溢利82.87億元，同比增長(zhǎng)95.5%。

信達(dá)證券7月29日發(fā)布的研報(bào)指出，從2024年生物安全法案到2025年中美關(guān)稅沖突，市場(chǎng)對(duì)于地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂已經(jīng)充分演繹，2025年上半年藥明康德來自美國(guó)客戶的業(yè)務(wù)增速依然強(qiáng)勁，再次打消市場(chǎng)疑慮，全球化趨勢(shì)難以抵擋，公司在全球產(chǎn)業(yè)鏈中地位穩(wěn)健。

華能國(guó)際電力股份發(fā)布截至2025年6月30日的中期業(yè)績(jī)顯示，上半年實(shí)現(xiàn)合并營(yíng)業(yè)收入1120.32億元，同比下降5.70%；歸屬于公司權(quán)益持有者的凈利潤(rùn)95.78億元，同比增長(zhǎng)23.19%。公司表示，中國(guó)境內(nèi)業(yè)務(wù)歸屬于公司權(quán)益持有者的凈利潤(rùn)同比增加人民幣20.81億元，主要原因?yàn)椋汗景盐杖剂蟽r(jià)格下行窗口，科學(xué)統(tǒng)籌煤炭長(zhǎng)協(xié)與現(xiàn)貨采購(gòu)，進(jìn)一步降低燃料成本，火電板塊利潤(rùn)同比增長(zhǎng)；新能源規(guī)模有序擴(kuò)增，光伏板塊利潤(rùn)穩(wěn)中有增。

IMAX CHINA今年上半年實(shí)現(xiàn)收入5780.2萬美元，同比增加31.66%；凈利潤(rùn)2389.3萬美元，同比增加88.9%。IMAX CHINA表示，收入增加是由于內(nèi)容解決方案收入增加1150萬美元、技術(shù)產(chǎn)品及服務(wù)收入增加210萬美元以及所有其他收入增加40萬美元所致。

恒生銀行等業(yè)績(jī)下滑

與此同時(shí)，恒生銀行、匯豐控股等銀行股上半年業(yè)績(jī)下滑明顯。恒生銀行上半年，扣除預(yù)期信貸損失前的營(yíng)業(yè)總收入209.75億港元，同比增長(zhǎng)3%；除稅前溢利80.97億港元，同比下跌28.39%；股東應(yīng)占溢利68.80億港元，同比減少30.46%。

業(yè)績(jī)發(fā)布后，恒生銀行股價(jià)大跌，截至7月30日收盤，恒生銀行股價(jià)下跌7.40%，總市值跌至2142億港元。

恒生銀行執(zhí)行董事兼?政總裁施穎茵表示，2025年上半年市場(chǎng)的不確定性持續(xù)，貿(mào)易關(guān)稅、利率繼續(xù)高企以及商業(yè)房地產(chǎn)市場(chǎng)長(zhǎng)期受壓，均對(duì)整體經(jīng)濟(jì)造成影響。在充滿挑戰(zhàn)的時(shí)期，恒生銀行?如既往以支援中小企業(yè)及房地產(chǎn)客戶作為優(yōu)先考慮。同時(shí)，恒生銀行采取審慎及主動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理政策。因此，恒生銀行增加撥備，預(yù)期信貸損失達(dá)49億港元。由于房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)面對(duì)信貸壓力，不良貸款比率為6.69%。

無獨(dú)有偶，匯豐控股今年上半年的業(yè)績(jī)也出現(xiàn)下降。匯豐控股上半年除稅前利潤(rùn)為158億美元，同比下降57億美元。除稅后利潤(rùn)為124億美元，同比下降30%。收入為341億美元，同比下降9%。

業(yè)績(jī)發(fā)布后，匯豐控股股價(jià)盤中也急劇下跌，截至收盤，匯豐控股跌3.82%，總市值跌至1.69萬億港元。

公司表示，業(yè)績(jī)下降主要是由于確認(rèn)與聯(lián)營(yíng)公司交通銀行股份有限公司相關(guān)的攤薄和減值虧損21億美元。此外，2024年上半年與出售加拿大銀行業(yè)務(wù)及阿根廷業(yè)務(wù)相關(guān)的36億美元增益凈額不復(fù)再現(xiàn)，亦產(chǎn)生不利影響。

這些行業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)期向好

進(jìn)入8月份后，港股上市公司中期業(yè)績(jī)將進(jìn)入密集披露期。

從目前彭博已覆蓋2025年中期盈利預(yù)期的恒生綜指成份股來看，中信證券預(yù)計(jì)，今年上半年港股整體營(yíng)收增速較去年同期顯著抬升，增量由醫(yī)療保健、資訊科技、可選消費(fèi)領(lǐng)銜，原材料、工業(yè)及地產(chǎn)建筑亦有望實(shí)現(xiàn)10%以上的同比增長(zhǎng)。盈利方面，盡管整體趨緩，部分細(xì)分賽道仍呈加速或修復(fù)態(tài)勢(shì)——商貿(mào)零售、半導(dǎo)體、教育、多元金融及游戲等板塊上半年利潤(rùn)增速預(yù)期繼續(xù)上行；新能源汽車、消費(fèi)電子及醫(yī)藥板塊雖增速低于去年同期，但景氣度仍處高位。

中信證券表示，醫(yī)藥外部環(huán)境的向好以及醫(yī)藥真創(chuàng)新和真國(guó)際化時(shí)代迎來回報(bào)；消費(fèi)電子行業(yè)整體復(fù)蘇與AI端側(cè)（AR眼鏡、機(jī)器人等）快速落地；半導(dǎo)體在國(guó)產(chǎn)替代與自主可控浪潮下業(yè)績(jī)存在向上彈性。這些板塊中報(bào)若能反映產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的實(shí)際落地，將進(jìn)一步增強(qiáng)市場(chǎng)信心，或?qū)⑹窍掳肽晗鄬?duì)更有確定性的布局方向。

校對(duì)：李凌鋒