在基本面修復(fù)、資金面改善的背景下，港股資產(chǎn)正在面臨一場“價(jià)值重估”,今年以來港股主題QDII基金業(yè)績亮眼。一些QDII基金“新玩家”首發(fā)便瞄準(zhǔn)港股市場，今年以來新上報(bào)的公募QDII基金均為港股主題。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，港股資產(chǎn)仍具投資性價(jià)比，進(jìn)入2025年下半年，重點(diǎn)關(guān)注港股市場中具備稀缺優(yōu)勢、能穿越周期的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，以及低利率環(huán)境下的紅利資產(chǎn)。

錨定港股 QDII新品加速布局

QDII基金“新玩家”正加速入場。6月30日，西部利得基金發(fā)布公告稱，將于7月9日起發(fā)行西部利得恒生科技指數(shù)（QDII），這是該公司2023年獲得QDII業(yè)務(wù)資格后的首只相關(guān)產(chǎn)品。

同是在2023年獲得QDII業(yè)務(wù)資格的永贏基金，也在5月獲批了永贏恒生消費(fèi)指數(shù)型發(fā)起式（QDII）。為更快實(shí)現(xiàn)布局，部分獲得QDII業(yè)務(wù)資格的公募還先成立了QDII專戶產(chǎn)品，如上銀基金等。

港股已成為今年以來QDII新品布局的“關(guān)鍵資產(chǎn)”。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至6月29日，今年以來成立的24只QDII基金多為港股主題。中國證監(jiān)會公開資料顯示，今年以來公募申報(bào)的QDII產(chǎn)品均為港股類，且多只產(chǎn)品采取了“發(fā)起式”模式，以便更快成立并布局，例如近期上報(bào)的中歐港股消費(fèi)混合發(fā)起式QDII等。

新一輪QDII額度的落地，或進(jìn)一步推升港股行情。多家基金公司表示，已收到國家外匯管理局下發(fā)QDII投資額度批復(fù)的通知。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，機(jī)構(gòu)扎堆布局港股主題QDII基金，緣于港股基本面修復(fù)、資金面改善下的價(jià)值重估。今年以來，港股出現(xiàn)了兩波較大的行情：第一次由恒生科技為代表的新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)趨勢驅(qū)動(dòng)；第二次，在貿(mào)易不確定性下，南下資金、全球資金進(jìn)一步流入港股，“引爆”了稀缺、紅利資產(chǎn)。

從資金面數(shù)據(jù)看，據(jù)華泰證券統(tǒng)計(jì)，截至6月27日，南向資金今年以來累計(jì)流入6794億元，接近2024年全年。

中歐港股通精選基金經(jīng)理付倍佳認(rèn)為，港股的新經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)占比高，互聯(lián)網(wǎng)、新消費(fèi)、創(chuàng)新藥、新能源車等產(chǎn)業(yè)趨勢向上，優(yōu)質(zhì)公司出現(xiàn)了基本面與估值的戴維斯雙擊。

熱情高漲 看好港股后市

港股主題QDII基金上半年業(yè)績亮眼，下半年應(yīng)如何布局？

“盡管相較去年低點(diǎn)已有回升，但港股整體估值均仍低于歷史平均水平，相對亞洲其他市場及歐美市場，具有投資性價(jià)比。”匯豐晉信港股通精選基金經(jīng)理許廷全認(rèn)為，目前外資對中國資產(chǎn)仍未超配，未來隨著企業(yè)盈利進(jìn)一步修復(fù)，外資有望持續(xù)流入。此外，港股各領(lǐng)域上市企業(yè)今年憑借著份額提升、加速滲透、成功出海、搶占消費(fèi)者心智等不同因素，在業(yè)績上表現(xiàn)出色，后續(xù)在盈利支持下或能一定程度上抵御市場震蕩。

具體到投資上，多家公募基金公司表示：一方面，關(guān)注具有稀缺優(yōu)勢、能穿越周期的優(yōu)質(zhì)企業(yè)；另一方面，關(guān)注在低利率環(huán)境下資金對紅利資產(chǎn)需求持續(xù)上升的機(jī)會。西部利得基金國際投資部總經(jīng)理胡超表示，重點(diǎn)關(guān)注核心科技資產(chǎn)，在AI的突破下，短期波動(dòng)不改中國科技資產(chǎn)長期向好邏輯。

不過，永贏基金權(quán)益研究部總經(jīng)理王乾表示，當(dāng)前市場結(jié)構(gòu)特征明顯，短期景氣度較好或邏輯瑕疵小的資產(chǎn)已被市場充分定價(jià)，而部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)受限于宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)周期、短期景氣度等因素，還處于相對低估狀態(tài)。下半年，會擇機(jī)布局長期風(fēng)險(xiǎn)收益比更具優(yōu)勢的資產(chǎn)，保持組合整體價(jià)值策略的連續(xù)穩(wěn)定性。