26日，有市場消息稱，部分煤礦主產(chǎn)區(qū)的安全生產(chǎn)檢查趨嚴。

該消息引發(fā)盤中焦煤期貨大漲。截至當(dāng)日下午收盤，焦煤期貨領(lǐng)漲商品期貨板塊。夜盤時段，焦煤期貨延續(xù)漲勢，截至收盤，主力合約漲3.09%。

對于焦煤期貨的大漲，一德期貨天津分公司高級分析師張源告訴期貨日報記者，從基本面來看，焦煤現(xiàn)貨供應(yīng)自本月中旬以來持續(xù)回落。其中，山西地區(qū)近期因安全檢查和環(huán)保壓力較大等原因出現(xiàn)減產(chǎn)，內(nèi)蒙古烏海地區(qū)則因環(huán)保壓力較大和自身庫存問題出現(xiàn)減產(chǎn)，國內(nèi)供應(yīng)出現(xiàn)回落。進口方面，由于受俄羅斯部分煤礦發(fā)運不可抗力因素影響，5月份以來俄煤進口量環(huán)比下滑60萬噸左右，蒙古焦煤進口出現(xiàn)50萬噸左右的減量。

東海期貨黑色金屬首席研究員劉慧峰表示，近期市場關(guān)于煤礦減產(chǎn)的消息逐漸增多，內(nèi)蒙古烏海、山西等地近期均傳出煤礦減產(chǎn)消息。前期焦煤價格低點已經(jīng)跌破了部分高成本礦的成本線，因此煤礦減產(chǎn)在邏輯上也有一定合理性。另外，焦煤基本面數(shù)據(jù)有邊際改善，最新一期的煤礦煉焦煤庫存數(shù)據(jù)環(huán)比回落了36.09萬噸，為連續(xù)9周上漲后的首次回落。

“焦煤供應(yīng)對應(yīng)鐵水的數(shù)量，由月初的239萬噸/日回落至234萬噸/日左右水平，基本面供應(yīng)壓力較前期出現(xiàn)了較大幅度的緩解。同時，前期鋼廠及焦企主動降低原料庫存，臨近月末市場存在階段性的補庫需求，對焦煤需求起到一定的支撐作用。而周四午后鋼材數(shù)據(jù)表現(xiàn)尚可，進一步提升了煤焦看漲情緒，領(lǐng)漲黑色市場?！睆堅凑f。

當(dāng)前的去庫存情況如何？張源認為，本月焦煤已累計去庫150萬噸左右，庫存壓力大幅下降。不過，對比往年同期，焦煤全口徑庫存仍處于近兩年偏高水平，庫存壓力仍偏高。

劉慧峰認為，當(dāng)前煉焦煤供應(yīng)過剩格局并未明顯改善，上游庫存壓力依然較大，本周雖出現(xiàn)環(huán)比回落，但絕對量仍在463.09萬噸，為近5年來的高位。全國523家煤礦煉焦精煤日產(chǎn)量連續(xù)6周回落，累計回落幅度為7.87萬噸。

記者采訪中獲悉，當(dāng)前下游需求欠佳，焦企處于持續(xù)虧損狀態(tài)。最新的噸焦盈利數(shù)據(jù)為-23元/噸，焦化企業(yè)日產(chǎn)量持續(xù)下降，目前為64.7萬噸，相比5月底高點下跌2.6萬噸。鋼焦企業(yè)對焦煤補庫也持謹慎態(tài)度。最新的鋼廠和焦化廠焦煤庫存為1570萬噸，該數(shù)據(jù)自4月下旬以來已經(jīng)累計下降189萬噸，絕對量也處于近5年低位。

“6月份以來，國產(chǎn)焦煤供應(yīng)有所收縮。一是因為發(fā)生事故，導(dǎo)致個別煤礦停產(chǎn)整頓；二是因為配合安全生產(chǎn)檢查和環(huán)保督察入駐，個別煤礦產(chǎn)量及洗煤廠開工主動有所下滑；三是個別民營煤礦的生產(chǎn)利潤顯著壓縮后，出現(xiàn)減產(chǎn)甚至停產(chǎn)的動作。而且，煤價持續(xù)下跌后，進口煤的跟跌也有所乏力，蒙古煤進口當(dāng)前處于價格倒掛狀態(tài)，有待依據(jù)三季度長協(xié)價格的具體讓利幅度，再看能否打開進口空間。而鐵水產(chǎn)量當(dāng)前仍處于242萬噸/日的高位，因此整體來看，煉焦煤階段性供應(yīng)過剩有明顯的舒緩，這也從整體碳元素的庫存下滑上有所體現(xiàn)?！眹镀谪浐谏饘偈紫治鰩煵芊f說。

安全生產(chǎn)檢查對煤礦的影響幾何？對此，張源告訴記者，會對內(nèi)蒙古及山西少數(shù)煤礦供應(yīng)形成短暫的影響，但持續(xù)時間普遍較短。預(yù)計本周末或者7月初，大部分地區(qū)煤礦將恢復(fù)正常，影響持續(xù)時間較為有限。環(huán)保督察方面的影響同樣如此，預(yù)計7月初復(fù)產(chǎn)范圍將進一步擴大。

“目前國內(nèi)煤礦安全生產(chǎn)檢查絕大部分還是停留在消息層面，內(nèi)蒙古烏海環(huán)保升級，周邊露天煤礦自發(fā)性停產(chǎn)，預(yù)計可能影響產(chǎn)能960萬噸左右。但需要注意的是，目前焦煤價格的低點已經(jīng)跌破部分高成本煤礦成本線，同時三季度國家有一系列重大活動將要舉行，未來2—3個月北方主產(chǎn)區(qū)煤礦安全生產(chǎn)檢查力度升級的概率會比較大，屆時煤炭供應(yīng)可能會進一步回落?！眲⒒鄯逭f。

談及安全生產(chǎn)檢查對煤礦的影響，曹穎則認為，預(yù)計影響時間不長，進入7月后，煤礦或開始陸續(xù)提產(chǎn)、復(fù)產(chǎn)。

對于焦煤的后市，張源認為，短期煤焦預(yù)計仍將保持相對偏強的震蕩運行狀態(tài)，但上方倉單成本壓力存在，上行空間可能受限。另外，在沒有其他外部因素干擾的前提下，國內(nèi)供應(yīng)預(yù)計將有所恢復(fù)，進口煤數(shù)量也將回升，焦煤供應(yīng)相對充裕。若鋼廠能夠維持盈利，鐵水維持當(dāng)前水平附近，煤焦供需也將保持緊平衡狀態(tài)，向下空間不大。而中長期煤焦的關(guān)注點依然在下游的需求變化，需要注意重要節(jié)日節(jié)點對煤礦生產(chǎn)方面的影響。

“焦煤供應(yīng)過剩的格局目前沒有根本性改變，且焦煤倉單成本在810元/噸附近，近月主力合約已經(jīng)處于升水狀態(tài)，因此上漲持續(xù)性需要關(guān)注三季度安全生產(chǎn)檢查預(yù)期能否兌現(xiàn)。若安全生產(chǎn)檢查政策兌現(xiàn)，煤炭供應(yīng)明顯收縮，則價格可能會繼續(xù)上漲，反之則可能在沖高后回落。”劉慧峰說。