2025春季拍賣會(huì)上，號(hào)稱“全球唯一一只”的一款初代藏品級(jí)薄荷色LABUBU以108萬(wàn)元的價(jià)格拍賣成交，該款LABUBU高131cm，材質(zhì)為眾所周知的材料——PVC。在大多數(shù)人印象中，PVC似乎一直和“下水管”、“塑鋼窗”掛鉤，很難想象代表著時(shí)尚、新奇、邪魅的潮流玩具只是一個(gè)PVC制品，甚至將LABUBU推上“塑料茅臺(tái)”的寶座。

的確，建筑用途相關(guān)的管材、型材占據(jù)了PVC近50%的下游需求，但玩具在PVC下游市場(chǎng)的比重越來(lái)越大。行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年P(guān)VC糊樹(shù)脂下游重點(diǎn)行業(yè)PVC手套、涂層布、玩具等整體開(kāi)工率提升，對(duì)糊樹(shù)脂需求增加，助推PVC糊樹(shù)脂行業(yè)整體開(kāi)工率提升至70%—80%，因此玩具需求帶來(lái)PVC增量空間十分顯著。

根據(jù)gminsights的數(shù)據(jù)，按原料類型分類，塑料制品是兒童玩具市場(chǎng)中占比最大的材料類別，占玩具總份額的41%。塑料作為一種成本低廉、易于加工且色彩豐富的材料，在兒童玩具制造中具有極高應(yīng)用價(jià)值?！皬哪壳暗膽?yīng)用來(lái)看，絕大部分需要充氣的玩具以及手感軟硬兼?zhèn)涞耐婢呋旧鲜且攒汸VC為主，其最大的特性是軟質(zhì)，可以有效避免孩童受傷、吞咽等?！比市判虏拇饲霸贗PO招股書中如此分析。

泡泡瑪特LABUBU材質(zhì)從第二代開(kāi)始升級(jí)為Q彈搪膠，該材質(zhì)主要由聚氯乙烯樹(shù)脂（PVC）微粒、增塑劑、熱穩(wěn)定劑、潤(rùn)滑劑、填充劑等制成，是一種特殊的PVC制作工藝。隨著LABUBU爆火，塑料玩具整體市場(chǎng)空間放大，直接帶動(dòng)了上游塑料原料的需求增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)多家塑料廠商透露，潮玩訂單量同比提升30%以上，推動(dòng)高端改性PVC需求激增。

例如，近期有市場(chǎng)消息稱，改性塑料公司金發(fā)科技已經(jīng)入選泡泡瑪特“綠色供應(yīng)鏈伙伴計(jì)劃”，為泡泡瑪特提供環(huán)保改性塑料等原材料。

又比如，中泰化學(xué)(002092)作為PVC龍頭企業(yè)，近年來(lái)也持續(xù)開(kāi)展多牌號(hào)PVC樹(shù)脂聯(lián)合研發(fā)，根據(jù)市場(chǎng)需求推動(dòng)PVC產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高端化、精細(xì)化、綠色化發(fā)展，推出一系列改性PVC等新產(chǎn)品，其中PVC軟制品專用粒料，可應(yīng)用于玩具行業(yè)。目前，公司擁有30余種優(yōu)質(zhì)牌號(hào)產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于醫(yī)療用戶、家裝、玩具、高端人造革等領(lǐng)域，同時(shí)深度覆蓋汽車內(nèi)飾、風(fēng)電葉片材料、新能源汽車膠、汽車涂料等高門檻應(yīng)用領(lǐng)域。公司子公司托克遜能化的多元能化牌號(hào)產(chǎn)品全系列通過(guò)歐盟SGS認(rèn)證，為進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

值得注意的是，多年來(lái)，中泰化學(xué)一直是全球PVC（含糊樹(shù)脂）龍頭生產(chǎn)商，尤其是公司2024年7月將圣雄能源納入合并報(bào)表范圍，公司PVC產(chǎn)能從205萬(wàn)噸/年進(jìn)一步提高到260萬(wàn)噸/年，2024年全年P(guān)VC產(chǎn)銷量分別為223.36萬(wàn)噸、223.13萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)18.25%、18.93%。

風(fēng)靡全球的潮玩創(chuàng)意展現(xiàn)著中國(guó)原創(chuàng)IP走向世界的信心與力量，與此同時(shí)，潮玩背后的中國(guó)制造產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)愈加凸顯。通過(guò)“高端化需求+工藝革新+環(huán)保倒逼”三重路徑，激活了PVC材料的高端細(xì)分市場(chǎng)，長(zhǎng)期則推動(dòng)PVC產(chǎn)業(yè)向“精密材料+綠色智造”轉(zhuǎn)型。（CIS）