6月19日，在第十屆“融城杯金融科技創(chuàng)新案例評選”啟動儀式上，中國銀行原行長李禮輝、北京大學國家發(fā)展研究院院長兼數(shù)字金融研究中心主任黃益平圍繞數(shù)智金融、穩(wěn)定幣等金融熱點剖析前沿趨勢。

“融城杯”案例評選由新金融聯(lián)盟和金融城主辦，中國金融四十人論壇和北京大學數(shù)字金融研究中心提供學術支持。據(jù)了解，本屆評選征集通道自6月19日正式開啟，至8月31日截止。

李禮輝：數(shù)字金融智能化創(chuàng)新基礎是可信任

金融業(yè)對安全性與可信度要求苛刻，為此，李禮輝強調(diào)，在數(shù)字金融創(chuàng)新的過程中，需確保金融資產(chǎn)、交易、數(shù)據(jù)的安全可靠。具體可從四方面著力：

一是高可靠性。金融機構(gòu)部署AI模型必須配置先進的安全技術工具，做到既能抵抗惡意攻擊，又能夠避免偶發(fā)性的安全隱患。

二是可解釋性。展現(xiàn)推理路徑與邏輯，將模型行為轉(zhuǎn)化為可理解規(guī)則與可視化過程，實現(xiàn)解釋性跨越，從結(jié)果正確到過程透明。

三是合法性。確立智能體法律地位，明確行為邊界、機構(gòu)決策責任及與客戶的法理關系。

四是經(jīng)濟性。通過預訓練行業(yè)級金融模型并調(diào)優(yōu)，為中小機構(gòu)提供定制化服務，實現(xiàn)算力與數(shù)據(jù)共享，降低創(chuàng)新成本。

在數(shù)字金融治理方面，李禮輝建議構(gòu)建安全高效的創(chuàng)新制度，并通過兼并整合、生態(tài)共建、技術共享、數(shù)據(jù)共享等方式彌合小型金融機構(gòu)的數(shù)字鴻溝，同時還需警惕去中心化金融（DeFi）的風險與機遇。

具體來說，在建設安全高效的數(shù)字金融創(chuàng)新制度方面，李禮輝建議可考慮采納“高中初小”的原則，“高”是占領全球的技術高地，“中”是全球領先的中國方案，“初”是有能力把風險消滅在萌芽狀態(tài)，“小”是實現(xiàn)風險概率和風險成本最小化。通過完善法律法規(guī)，明確數(shù)字金融業(yè)務規(guī)范，完善一體化穿透式的金融監(jiān)管系統(tǒng)，完善數(shù)字金融審核制度，完善AI平臺的測試標準和方法，完善數(shù)字金融市場風險分析和監(jiān)測系統(tǒng)等方式加快數(shù)字金融監(jiān)管創(chuàng)新。

在推動數(shù)字金融創(chuàng)新的同時，也要避免小型金融機構(gòu)被邊緣化的風險。李禮輝表示，目前大中型金融機構(gòu)保持較高強度的金融科技投入，但小型金融機構(gòu)因財力不足、能力不足、數(shù)據(jù)不足，創(chuàng)新發(fā)展滯后，數(shù)字鴻溝在擴大。應考慮生態(tài)共建、技術共享、服務外包，鼓勵有實力金融機構(gòu)和科技企業(yè)發(fā)揮龍頭作用，選擇適當商業(yè)模式建立1+N技術合作架構(gòu)，為小型金融機構(gòu)提供低投入、高品質(zhì)、細匹配、長周期的金融科技服務。

此外，針對去中心化金融的潛在風險和潛在商機，李禮輝表示，去中心化金融是當前全球金融監(jiān)管的熱點，也可能是未來國際金融競爭的熱點，建議跟蹤國際趨勢，研究中心信任與去中心化信任結(jié)合的可能，制定風險監(jiān)管預案及國際合作路徑。

黃益平：全球數(shù)字資產(chǎn)市場發(fā)展已成趨勢

“當下數(shù)字金融研究領域的新趨勢——虛擬貨幣、數(shù)字資產(chǎn)、Web3及區(qū)塊鏈等議題正成為焦點。”黃益平表示，近年來，全球數(shù)字資產(chǎn)市場發(fā)生了顯著變化。

一是穩(wěn)定幣的崛起與主導。在虛擬資產(chǎn)市場交易中，穩(wěn)定幣作為貨幣交易中介的比例在過去四五年直線上升，目前已超90%。

二是資產(chǎn)代幣化市場的快速發(fā)展。盡管當前市場規(guī)模較小，但眾多機構(gòu)預測未來五年將迎來大幅增長。傳統(tǒng)主流金融機構(gòu)正逐步介入代幣化領域，同時散戶參與度也在不斷提高。

三是虛擬貨幣交易所交易基金（ETF）的發(fā)展。對于投資者而言，ETF提供了無需持有虛擬貨幣即可參與市場的途徑。

在黃益平看來，數(shù)字資產(chǎn)市場變化將帶來兩方面影響：一是全球數(shù)字資產(chǎn)在技術和功能上與央行數(shù)字貨幣存在一定替代性，或影響央行數(shù)字貨幣未來場景格局。二是虛擬資產(chǎn)市場與傳統(tǒng)資產(chǎn)市場的風險關聯(lián)上升。盡管目前尚未發(fā)現(xiàn)虛擬貨幣市場風險直接傳導至美元市場，但二者聯(lián)系正逐漸加強，未來的風險傳導值得警惕。

對于數(shù)字資產(chǎn)的監(jiān)管取向，黃益平認為，一方面，要建立一個防止套利的監(jiān)管框架；另一方面，監(jiān)管部門要掌握一定的交易信息，完全匿名、完全去中心化的金融交易蘊藏風險；此外，跨境監(jiān)管協(xié)調(diào)也需要納入考慮。

“全球數(shù)字資產(chǎn)市場發(fā)展已成趨勢，風險與價值并存?！秉S益平認為，在國內(nèi)政策尚未完全放開的情況下，可通過香港ETF、合規(guī)聯(lián)盟鏈試點、離岸人民幣穩(wěn)定幣探索等方式，在風險可控前提下介入趨勢性創(chuàng)新，把握發(fā)展機遇。