早上好，先來(lái)看下重要消息。

新一輪降息潮來(lái)襲

19日，挪威央行突然宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，此前市場(chǎng)預(yù)期維持不變。同一天，瑞士央行也降息了25個(gè)基點(diǎn)，將政策利率從0.25%降至0%。

在挪威央行的利率決議公布后，挪威的匯率大幅跳水，挪威克朗兌歐元一度下跌1.3%，挪威克朗兌美元一度大跌近1.7%。

另外，19日晚，英國(guó)央行將基準(zhǔn)利率維持在4.25%，符合市場(chǎng)預(yù)期。英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利表示：“利率繼續(xù)保持逐步下行趨勢(shì)。當(dāng)前全球局勢(shì)高度不確定。在英國(guó)，我們看到勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)放緩的跡象。我們將密切關(guān)注這些跡象對(duì)消費(fèi)者價(jià)格通脹的影響程度?！?/p>

上述消息公布后，交易員加大對(duì)英國(guó)央行寬松政策的押注，預(yù)計(jì)今年還將再降息50個(gè)基點(diǎn)。此外，交易員加大了對(duì)英國(guó)央行8月降息的押注，認(rèn)為降息概率為80%。

本周三，瑞典央行將基準(zhǔn)利率下調(diào)了0.25個(gè)百分點(diǎn)，至2%，創(chuàng)兩年半以來(lái)新低。瑞典央行官員表示：“今年還有進(jìn)一步降息的可能性。數(shù)據(jù)顯示，瑞典經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲弱，失業(yè)率仍然較高?！?/p>

自5月底以來(lái)，韓國(guó)央行、歐洲央行、印度央行已先后宣布降息。

特朗普：美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該降息250個(gè)基點(diǎn)

19日晚，美國(guó)總統(tǒng)特朗普發(fā)帖稱(chēng)，他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該在前一天的決議中降息250個(gè)基點(diǎn)。特朗普還猛烈抨擊了美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾，稱(chēng)其“具有破壞性”。

此前，美聯(lián)儲(chǔ)決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%至4.50%之間不變，這是美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第四次決定維持利率不變。

在美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議前，特朗普就抨擊鮑威爾為“不太聰明的政客”，不滿(mǎn)其拒絕降息。特朗普還稱(chēng)“也許我應(yīng)該自己去美聯(lián)儲(chǔ)”“能做得比這些人更好”。

“在考慮進(jìn)一步調(diào)整聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間的幅度和時(shí)機(jī)時(shí)，將仔細(xì)評(píng)估后續(xù)數(shù)據(jù)、不斷變化的前景以及風(fēng)險(xiǎn)?！泵缆?lián)儲(chǔ)在聲明中說(shuō)。

鮑威爾則再次強(qiáng)調(diào)不急于進(jìn)行政策調(diào)整，稱(chēng)在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，美聯(lián)儲(chǔ)“完全有條件等待并進(jìn)一步了解經(jīng)濟(jì)的可能走向”。

今年以來(lái)，特朗普多次批評(píng)鮑威爾并威脅解雇他。上周，特朗普在CPI報(bào)告出爐后發(fā)帖呼吁美聯(lián)儲(chǔ)將利率下調(diào)100個(gè)基點(diǎn)。

德黑蘭傳出巨大爆炸聲，美股期貨跳水，油價(jià)大漲

19日晚，美股三大股指期貨大幅跳水，道指期貨跌400點(diǎn)，納指期貨跌超1%。歐洲股市集體下跌約1%。

國(guó)際油價(jià)盤(pán)中拉升，漲近3%。

截至發(fā)稿，布倫特原油期貨漲超2.80%，WTI原油期貨漲2.65%。標(biāo)普500股指期貨下跌0.94%，道指期貨跌0.93%。

消息面上，據(jù)央視新聞報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月20日凌晨，伊朗首都德黑蘭傳出巨大爆炸聲。

經(jīng)了解，德黑蘭第三區(qū)多個(gè)地點(diǎn)遭到轟炸。此外，德黑蘭的拉維贊地區(qū)也遭到襲擊，該地區(qū)位于德黑蘭東部至東北部，有多個(gè)伊朗軍方基地。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月19日，美國(guó)白宮就伊朗問(wèn)題表示，美國(guó)總統(tǒng)特朗普將在兩周內(nèi)決定是否攻擊伊朗。

美國(guó)白宮新聞秘書(shū)萊維特當(dāng)天還表示，美國(guó)與伊朗的溝通仍在繼續(xù)。美國(guó)總統(tǒng)特朗普稱(chēng)與伊朗談判“有很大”機(jī)會(huì)。

美國(guó)白宮公布的日程安排顯示，美國(guó)總統(tǒng)特朗普將在未來(lái)幾天每天聽(tīng)取國(guó)家安全委員會(huì)針對(duì)當(dāng)前以色列與伊朗沖突的情報(bào)簡(jiǎn)報(bào)。特朗普每天都在白宮戰(zhàn)情室與國(guó)家安全官員會(huì)面，考慮是否加入以色列針對(duì)伊朗的行動(dòng)。

甲醇期貨持續(xù)上漲，原因是？近期，甲醇期貨表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，主力合約收盤(pán)價(jià)從6月12日的2290元/噸漲至6月19日的2543元/噸，累計(jì)漲幅為11.05%，整體呈現(xiàn)“快速?zèng)_高、波動(dòng)較大”的運(yùn)行特征。

廣發(fā)期貨分析師苗揚(yáng)表示，以伊沖突加劇與伊朗能源設(shè)施遇襲成為甲醇價(jià)格上漲的核心驅(qū)動(dòng)因素。

據(jù)苗揚(yáng)介紹，市場(chǎng)此前對(duì)以伊沖突的預(yù)判存在偏差：盡管美伊核談判長(zhǎng)期僵持，但此前雙方的沖突多為局部沖突，且雙方保持克制。而此輪沖突中，雙方針對(duì)性打擊能源設(shè)施的行為超出市場(chǎng)預(yù)期，例如伊朗多個(gè)天然氣田遭襲，直接引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒飆升。

“沖突升級(jí)對(duì)中東能源產(chǎn)業(yè)鏈造成實(shí)質(zhì)性沖擊?！泵鐡P(yáng)表示，伊朗國(guó)內(nèi)甲醇、尿素生產(chǎn)裝置因天然氣供應(yīng)中斷被迫減產(chǎn)，以色列天然氣出口量驟降，導(dǎo)致埃及等國(guó)家的下游工廠停工，中東甲醇市場(chǎng)供應(yīng)出現(xiàn)缺口。在他看來(lái)，局部風(fēng)險(xiǎn)已蔓延至區(qū)域性能源供應(yīng)鏈，外圍市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)，推動(dòng)甲醇期貨價(jià)格走強(qiáng)。

“拋開(kāi)地緣沖突，甲醇基本面變化不大?！敝行沤ㄍ镀谪浤芑呒?jí)分析師劉書(shū)源介紹，當(dāng)前甲醇產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)“高開(kāi)工率、高利潤(rùn)、低庫(kù)存”的特征，地緣沖突主要通過(guò)進(jìn)口量及貿(mào)易商情緒來(lái)影響市場(chǎng)。因此，甲醇期貨本輪漲勢(shì)的持續(xù)性取決于以伊沖突的進(jìn)展。

對(duì)此，苗揚(yáng)也認(rèn)為，目前甲醇期貨價(jià)格上漲的核心驅(qū)動(dòng)因素是地緣政治。從甲醇期權(quán)曲面形態(tài)來(lái)看，市場(chǎng)看多情緒近期明顯提升，近端和遠(yuǎn)端合約隱含波動(dòng)率上升至26%。

期貨日?qǐng)?bào)記者了解到，當(dāng)前，甲醇市場(chǎng)的焦點(diǎn)集中在兩個(gè)方面：一方面，伊朗甲醇供應(yīng)或因以色列襲擊而銳減；另一方面，如果霍爾木茲海峽被封鎖，甲醇運(yùn)輸將中斷。目前，伊朗甲醇裝置已出現(xiàn)計(jì)劃外停車(chē)，具體停車(chē)規(guī)模尚需持續(xù)跟蹤。

“近期，甲醇期價(jià)上漲的主要原因是市場(chǎng)預(yù)計(jì)伊朗裝置停車(chē)將導(dǎo)致國(guó)內(nèi)到港量下調(diào)?！惫獯笃谪浹芯繄F(tuán)隊(duì)表示，甲醇期貨上漲的持續(xù)性取決于裝置停車(chē)時(shí)長(zhǎng)，“若停車(chē)時(shí)間不超過(guò)一個(gè)月，9月到港量或恢復(fù)正常；若停車(chē)時(shí)間超過(guò)一個(gè)月，到港量下滑將持續(xù)至秋季?！贝送?，伊朗裝置冬季常因天然氣供應(yīng)緊張而停車(chē)，可能導(dǎo)致下半年國(guó)內(nèi)到港量同比減少，為甲醇價(jià)格提供底部支撐。

在苗揚(yáng)看來(lái)，后市需關(guān)注三大變量：一是伊朗國(guó)內(nèi)甲醇裝置和港口物流恢復(fù)進(jìn)度。若沖突進(jìn)一步影響裝置和物流運(yùn)行，那么未來(lái)華東到港量會(huì)顯著下降。二是內(nèi)陸和華東港口套利盤(pán)的影響。前期內(nèi)地貨源跟隨港口貨源上漲，隨后套利空間打開(kāi)，西北貨源加速流向華東，需關(guān)注后市實(shí)際的流入量，若低于預(yù)期，那么有利于甲醇期貨繼續(xù)上漲。三是關(guān)注下游工廠的需求情況。甲醇傳統(tǒng)下游工廠進(jìn)入需求淡季且原料價(jià)格寬幅上行，若外采甲醇制烯烴裝置檢修降負(fù)，那么會(huì)壓制甲醇期價(jià)上行空間。

“短期內(nèi)市場(chǎng)已消化部分地緣風(fēng)險(xiǎn)，若以伊沖突未進(jìn)一步升級(jí)，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)消退后價(jià)格將回歸基本面。”苗揚(yáng)表示，中長(zhǎng)期看，只有產(chǎn)銷(xiāo)率提升且?guī)齑嫣幱诘臀?，才能支撐甲醇期價(jià)在高位區(qū)間運(yùn)行。當(dāng)前以伊沖突仍可能加劇，他建議實(shí)體企業(yè)合理運(yùn)用甲醇期貨和期權(quán)工具進(jìn)行套期保值。

在光大期貨研究團(tuán)隊(duì)看來(lái)，當(dāng)前伊朗裝置運(yùn)行狀況主導(dǎo)甲醇期貨價(jià)格走勢(shì)，除此之外，仍需關(guān)注華東重點(diǎn)MTO裝置動(dòng)態(tài)?！叭艏状純r(jià)格持續(xù)處于高位，MTO利潤(rùn)將被壓縮，可能促使華東MTO裝置通過(guò)檢修規(guī)避虧損，形成一定的需求負(fù)反饋。”

責(zé)任編輯：孫亞寧 審核：崔麗華