大商所原木期貨的上市，給我國木材產(chǎn)業(yè)帶來了一輪歷史性變革。近期，期貨日報記者參加了由大商所支持、中國木材和木制品流通協(xié)會組織實施的“中木協(xié)原木產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研”活動，走進日照等國內(nèi)主要原木貿(mào)易加工區(qū)域。

其間，記者在山東日照、江蘇太倉等多家原木貿(mào)易、加工企業(yè)調(diào)研時發(fā)現(xiàn)，在房地產(chǎn)下行、國際貿(mào)易摩擦加劇的背景下，期貨工具正成為企業(yè)抵御市場風(fēng)險的新“武器”。以原木期貨上市為契機，不少木材企業(yè)開始逐步嘗試新的貿(mào)易模式，這不僅有助于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化發(fā)展，更推動了全國統(tǒng)一大市場建設(shè)進程。

產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀：從“利潤豐厚”到“保本經(jīng)營”

山東港口日照港集團于1999年開始原木作業(yè)，2009年原木吞吐量首次突破100萬立方米，今年3月以83萬立方米刷新全國港口木材單月吞吐量紀(jì)錄，是國內(nèi)主要的原木進口港，進口來源地主要為新西蘭、加拿大、俄羅斯、美國、巴西、阿根廷等，貨類主要有輻射松、北美材、俄材、火炬松、云杉等。

走進山東日照港嵐山港區(qū)，記者看到來自新西蘭的一艘貨輪正在卸貨?！斑@批4.5萬立方米的輻射松，是國內(nèi)某貿(mào)易商進口的貨物。”該港口相關(guān)負責(zé)人介紹，大尺寸原木貨船庫容多為4.5萬立方米，小尺寸原木貨船庫容多為3萬立方米，港口24小時作業(yè)需要4到5天才能全部卸完。

數(shù)據(jù)顯示，嵐山作為全國最大的木材進口集散地，2021年月均到港量高達60萬立方米，但今年已降至30萬立方米左右。對此，山東隆盛進出口有限公司（下稱山東隆盛）副總經(jīng)理房金龍透露：“2021年原木市場消費需求旺盛，企業(yè)月度購貨量為8條船左右，最高時為單月11條船，目前購貨量下降超過50%，每月2~3船，主要原因是市場需求明顯下降?！?/p>

從企業(yè)盈利情況來看，木材行業(yè)也是舉步維艱。湖北福漢木業(yè)（集團）發(fā)展有限責(zé)任公司（下稱福漢木業(yè)）期貨業(yè)務(wù)負責(zé)人蔣蒙告訴記者：“十年前，一船貨能賺200萬元，現(xiàn)在能不虧就算贏家。”

記者了解到，不同來源地的進口木材均面臨“薄利多銷”的格局。蔣蒙舉例說：“雖然我們公司進口的俄羅斯鋸材仍保持200萬立方米的規(guī)模，但利潤率已從前兩年的每立方米7~10元降至盈虧平衡線?！?/p>

同時，記者也注意到，當(dāng)前木材加工環(huán)節(jié)也面臨深度調(diào)整。走進日照佳潤木業(yè)有限公司生產(chǎn)車間，記者看到該公司60套生產(chǎn)設(shè)備中僅有30套在工作。“我們已將建筑料占比從90%壓縮至50%，轉(zhuǎn)向包裝托盤和壽材生產(chǎn)?！痹摴鞠嚓P(guān)負責(zé)人介紹，他們的年產(chǎn)能已從150萬立方米降至40萬立方米，加工利潤率僅有0.5%。

相同的景象還出現(xiàn)在山東凱興木業(yè)有限公司，其100套鋸臺中只有40套投入生產(chǎn)。該公司負責(zé)人張楠表示：“我們正在將30%~40%的產(chǎn)能轉(zhuǎn)向木托盤和包裝生產(chǎn)，并計劃對60%的設(shè)備進行加工精度升級?！?/p>

期貨工具賦能：從“被動挨打”到“主動防御”

“以前市場單邊下跌時，我們只能眼睜睜看著虧損。原木期貨上市后，我們可以進行套保，手里終于有了防御‘武器’?！笔Y蒙告訴記者。

記者了解到，作為湖北省國資委旗下重點企業(yè)，福漢木業(yè)年進口俄羅斯鋸材達200萬~300萬立方米，其在原木期貨上市后立即組建了相關(guān)的專業(yè)團隊。

蔣蒙介紹，原木期貨上市后，公司可以通過金融工具來規(guī)避價格波動風(fēng)險。在董事會授權(quán)范圍內(nèi)，目前福漢木業(yè)結(jié)合現(xiàn)貨采購和庫存情況，嚴(yán)格執(zhí)行“只做套?！钡娘L(fēng)控原則，計劃未來更深度地參與期貨市場，通過基差點價等方式完成原木現(xiàn)貨貿(mào)易。

日照冠通木業(yè)有限公司（下稱山東冠通）主營原木進出口貿(mào)易，產(chǎn)品包含建筑料、集成材、拼接板、實木線條等。該公司負責(zé)人盧志芳向記者表示：“目前，原木市場處于去庫存狀態(tài)，嵐山的新西蘭到船量呈下降態(tài)勢，加工廠的庫存也不多。今年，大家都比較謹(jǐn)慎，最近采購意愿才有所上升?！?/p>

盧志芳介紹，自原木期貨上市第一天起，山東冠通就開始參與交易，下一步計劃是結(jié)合現(xiàn)貨經(jīng)營情況適當(dāng)擴大期貨套保的規(guī)模。

記者在上海億帆實業(yè)有限公司（下稱上海億帆）看到了另一種嘗試路徑。目前上海億帆保持每月1條船穩(wěn)定的進口節(jié)奏，15萬立方米庫存全部采用現(xiàn)款現(xiàn)貨交易，主要經(jīng)營輻射松和北美材貿(mào)易?！皬慕衲?月起，我們開始通過賣出套保來對沖風(fēng)險，且效果較好。另外，我們對實物交割也比較感興趣。”該公司負責(zé)人透露，經(jīng)過半年時間的運行，他們發(fā)現(xiàn)原木期貨和現(xiàn)貨價格趨于貼合。同時，他們也一直在關(guān)注模擬交割時的檢尺差問題。未來，他們計劃在7月份嘗試交割接貨，并看好大商所的期轉(zhuǎn)現(xiàn)業(yè)務(wù)。

期現(xiàn)結(jié)合新生態(tài)，助力全國統(tǒng)一大市場建設(shè)

2025年的中國原木市場，正在經(jīng)歷一場深刻的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。這個曾經(jīng)輝煌的行業(yè)，如今站在轉(zhuǎn)型的十字路口，越來越多的企業(yè)正在向期現(xiàn)結(jié)合的新業(yè)態(tài)發(fā)展。

蘇州佳樹泰瑞國際貿(mào)易有限公司相關(guān)負責(zé)人告訴記者，面對市場環(huán)境變化，他們以控制庫存為主要應(yīng)對策略，通過旺季加大銷售來彌補淡季虧損。雖然他們暫未參與期貨套保業(yè)務(wù)，但計劃在7月先嘗試下少量的交割，了解下具體情況。

在日照臨港國際物流有限公司（下稱臨港物流），該公司負責(zé)人正帶領(lǐng)團隊研究原木期貨交割流程?！拔覀儸F(xiàn)有12萬立方米可交割庫存，新建的數(shù)字化監(jiān)管倉庫完全符合交易所的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)和要求?！痹撠撠?zé)人表示，作為大商所原木期貨指定車板交割場所，臨港物流將優(yōu)化流程，按照交易所相關(guān)規(guī)定安全高效地完成原木期貨實物交割的相關(guān)工作。

此外，該負責(zé)人介紹，原木期貨上市半年來，關(guān)注、學(xué)習(xí)期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)越來越多，嘗試采用國標(biāo)檢尺的現(xiàn)貨貿(mào)易也越來越多，這標(biāo)志著行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)取得了重大進展。

“期貨市場最大的價值在于形成全國統(tǒng)一的價格體系?！狈拷瘕埳钣懈杏|地說。

山東隆盛作為一家年進口額超3億美元的企業(yè)，正在積極推動嵐山地區(qū)木材貿(mào)易的標(biāo)準(zhǔn)化進程。

房金龍告訴記者：“過去，各地檢尺標(biāo)準(zhǔn)不一，差異大的甚至能達到15%，嚴(yán)重阻礙了跨區(qū)域流通?！?/p>

“通過模擬交割，國標(biāo)檢尺的優(yōu)點體現(xiàn)了出來——買賣雙方有了一致認可的標(biāo)準(zhǔn)，摩擦糾紛大大減少。此外，原木交割流程的設(shè)計非常重視保障實際貨物的順暢流轉(zhuǎn)。在標(biāo)準(zhǔn)框架下，交割過程中買賣雙方可進行友好協(xié)商，對明顯有質(zhì)量問題的單根原木，經(jīng)雙方協(xié)商后可進行抽出調(diào)換，這也有利于保障原木交割安全高效進行?！彼M一步說。

“當(dāng)然，國標(biāo)檢尺與現(xiàn)貨檢尺存在一定差異是不可避免的，企業(yè)也需要盡快學(xué)習(xí)適應(yīng)，這對整個行業(yè)的規(guī)范化和規(guī)模化發(fā)展都有好處。”張楠如是說。

中國木材與木制品流通協(xié)會相關(guān)負責(zé)人馬思然認為，原木期貨的上市，標(biāo)志著我國木材產(chǎn)業(yè)進入金融賦能的新階段。建立全國統(tǒng)一的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、價格體系和交易規(guī)則，將有效促進資源要素在全國范圍內(nèi)的優(yōu)化配置。

記者調(diào)研期間也注意到，隨著越來越多的企業(yè)參與原木期貨市場，一個公開透明、規(guī)范高效的全國統(tǒng)一大市場正在“嶄露頭角”。在這個價值數(shù)千億元的產(chǎn)業(yè)賽道上，期現(xiàn)結(jié)合的新模式正在改寫傳統(tǒng)木材行業(yè)的游戲規(guī)則。