我國外貿(mào)仍保持強(qiáng)勁韌性。

5月9日，海關(guān)總署發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年前4個月，以人民幣計(jì)，我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值14.14萬億元，同比增長2.4%，以美元計(jì)，進(jìn)出口增長1.3%，增速均較一季度加快1.1個百分點(diǎn)。其中4月份，我國進(jìn)出口3.84萬億元，同比增長5.6%。與上月相比，雖出口同比增速高位小幅回落至9.3%，但進(jìn)口由降轉(zhuǎn)為增長0.8%。

受訪人士分析，4月我國出口仍保持較高正增長，超出市場預(yù)期。在當(dāng)前外部沖擊影響加大的背景下，接下來國內(nèi)對外貿(mào)企業(yè)的支持力度將顯著加大。貿(mào)易戰(zhàn)之外，未來影響進(jìn)口的主要因素是國內(nèi)大力提振內(nèi)需的政策效果。

穩(wěn)增長態(tài)勢延續(xù)

海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)分析司司長呂大良表示，今年以來，各地各部門同心聚力，有效應(yīng)對外部沖擊，推動我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，外貿(mào)延續(xù)平穩(wěn)增長態(tài)勢。

出口額、進(jìn)口額分開來看，前4個月，我國出口8.39萬億元，同比增速繼續(xù)回升至7.5%；進(jìn)口5.75萬億元，同比下降4.2%，降幅相比一季度收窄1.8個百分點(diǎn)。

信息來源：海關(guān)總署官網(wǎng)

從單月數(shù)據(jù)來看，4月份，我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值3.84萬億元，增長5.6%。其中，出口2.27萬億元，增長9.3%；進(jìn)口1.57萬億元，增長0.8%。

東方金誠研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)馮琳在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，4月我國出口仍保持較高正增長，超出市場預(yù)期。這背后有三個原因：一是4月我國對美國之外的其它市場存在“搶出口”現(xiàn)象；二是外需仍有一定韌性；三是4月中美超高關(guān)稅主要在中下旬執(zhí)行，且部分商品存在豁免，這使得關(guān)稅對整體出口的沖擊作用受到一定控制。

財(cái)信金控首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明表示，當(dāng)月出口仍然保持較高正增長，預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)口貿(mào)易加速發(fā)揮了重要作用。進(jìn)口增速小幅回升，一方面，這可能與我國加大大豆、農(nóng)產(chǎn)品等有關(guān)糧食安全的關(guān)鍵物資進(jìn)口力度有關(guān)；另一方面，也源于國內(nèi)需求持續(xù)恢復(fù)，推動了進(jìn)口數(shù)量增速的回升。

分地區(qū)來看，前4個月，我國前三大貿(mào)易伙伴分別為東盟、歐盟、美國，貿(mào)易總額分別占我國外貿(mào)總值的16.8%、12.6%、10.2%。

對等關(guān)稅實(shí)施后，對我國直接對美出口形成較大影響，但非美國家需求提升或形成對沖。華泰證券認(rèn)為，4月港口集裝箱吞吐量超季節(jié)性增長，但從上海集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)來看，我國對美國航線運(yùn)價(jià)環(huán)比大幅下降，而東南亞航線的運(yùn)價(jià)有所回升，這或許表明貿(mào)易分流正在加速。

貿(mào)易優(yōu)勢條件仍存

展望5月及后續(xù)走勢，需綜合考慮多重因素，國內(nèi)政策支持也將進(jìn)一步加碼。

獨(dú)立財(cái)經(jīng)評論員徐洋在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)預(yù)計(jì)，5月我國出口同比可能維持小幅正增長，環(huán)比動能減弱，結(jié)構(gòu)上對新興市場出口占比進(jìn)一步提升。主要原因包括：

一是關(guān)稅效應(yīng)顯現(xiàn)。美國對華加征關(guān)稅（如電動汽車、光伏等）將逐步影響訂單，尤其對美出口占比高的行業(yè)（約16%）可能受沖擊。二是外需分化。歐美制造業(yè)PMI疲軟，但新興市場（東盟、中東）需求仍有韌性，RCEP（《區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》）區(qū)域貿(mào)易或形成支撐。三是基數(shù)效應(yīng)。高環(huán)比基數(shù)可能抑制同比增速反彈。

伍超明認(rèn)為，關(guān)稅政策對我國出口的影響將進(jìn)一步顯現(xiàn)，國際大宗商品價(jià)格下降也會對出口增速形成拖累，但我國貿(mào)易伙伴多元化和貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化，能緩沖部分影響。

為更好對沖外部壓力，有力支持外貿(mào)企業(yè)發(fā)展，徐洋預(yù)計(jì)，下一步政策或?qū)囊韵聨讉€方面發(fā)力：

一是穩(wěn)訂單拓市場，通過展會與跨境電商支持，推動企業(yè)深化RCEP規(guī)則應(yīng)用，開拓東盟、中東非市場等。二是降成本與金融支持，包括提高部分行業(yè)退稅效率，擴(kuò)大外貿(mào)信貸貼息范圍；推廣外匯期權(quán)、遠(yuǎn)期結(jié)售匯，降低企業(yè)匯兌損失等。三是通過綠色貿(mào)易補(bǔ)貼、轉(zhuǎn)口貿(mào)易疏導(dǎo)，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級與應(yīng)對制裁。四是推行貿(mào)易便利化措施，如提高通關(guān)效率等。

金融發(fā)力穩(wěn)外貿(mào)

此前，人民銀行已明確表示要精準(zhǔn)加力穩(wěn)外貿(mào)，指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)對那些外貿(mào)依存度高、暫時(shí)遇到困難但產(chǎn)品有競爭力的中小企業(yè)，做到不抽貸、不斷貸，保障其合理融資需求。各商業(yè)銀行也積極響應(yīng)，通過成立外貿(mào)工作組、發(fā)布支持外貿(mào)穩(wěn)定增長行動方案等多種方式，為外貿(mào)企業(yè)提供支持。

為進(jìn)一步促進(jìn)外貿(mào)企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤在5月7日舉辦的國新辦新聞發(fā)布會上強(qiáng)調(diào)，在當(dāng)前外部沖擊影響加大的背景下，金融監(jiān)管總局將制定實(shí)施銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)護(hù)航外貿(mào)發(fā)展系列政策措施，按照市場化、法治化原則，從金融方面持續(xù)加大支持力度。

在強(qiáng)化金融紓困方面，李云澤透露，后續(xù)會將融資協(xié)調(diào)工作機(jī)制擴(kuò)展至全部外貿(mào)企業(yè)，推動銀行加快落實(shí)各項(xiàng)穩(wěn)外貿(mào)政策，確保應(yīng)貸盡貸、應(yīng)續(xù)盡續(xù)。針對受關(guān)稅影響較大且經(jīng)營暫時(shí)困難的市場主體，將實(shí)施“一企一策”的精準(zhǔn)服務(wù)，全力幫扶其穩(wěn)定經(jīng)營、拓展市場。

貿(mào)易戰(zhàn)之外，未來影響進(jìn)口的主要因素是國內(nèi)大力提振內(nèi)需的政策效果。

國聯(lián)民生證券認(rèn)為，盡管在關(guān)稅擾動、海外庫存偏高以及2024年高基數(shù)的影響下，出口可能面臨下行壓力，但隨著政策加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，國內(nèi)需求或加快修復(fù)，內(nèi)需有望“接力”外需，帶動經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇。