截至3月20日，今年以來有76只基金更改了業(yè)績比較基準。在業(yè)內(nèi)人士看來，此前公募基金行業(yè)對業(yè)績比較基準的設(shè)置較為同質(zhì)化，多元化、個性化的業(yè)績比較基準不僅可以為投資者提供了更清晰的業(yè)績參照體系，也為基金經(jīng)理劃定了明確的能力邊界。業(yè)績比較基準應被予以更多重視。

聚焦基金自身策略

近日，匯添富基金、方正富邦基金、廣發(fā)基金等基金公司變更了旗下部分產(chǎn)品的業(yè)績比較基準。今年以來，有76只基金變更了業(yè)績比較基準。

方正富邦創(chuàng)新動力混合公告稱，自3月17日起，其業(yè)績比較基準由原來的“80%×滬深300指數(shù)收益率+20%×中證全債指數(shù)收益率”變更為“中國戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)成份指數(shù)收益率×85%＋中證全債指數(shù)收益率×15%”。方正富邦基金表示，中國戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)成份指數(shù)對科技創(chuàng)新企業(yè)上市公司總體走勢具有較強代表性，因此更適合該基金股票投資的比較基準。

廣發(fā)高股息優(yōu)享近日將原業(yè)績比較基準“滬深300指數(shù)收益率×45%+人民幣計價的恒生指數(shù)收益率×45%+中證全債指數(shù)收益率×10%”，變更為“中證紅利指數(shù)收益率×80%+中證港股通高股息投資指數(shù)收益率（使用估值匯率調(diào)整）×15%+人民幣活期存款利率（稅后）×5%”。后者呈現(xiàn)股息率高、分紅穩(wěn)定的特征，相較前者寬基指數(shù)更貼合該基金的主題特征。

此外，部分基金或因本身風險收益特征改變而調(diào)整了業(yè)績比較基準。例如，天弘價值精選作為一只靈活配置型基金，在近期的業(yè)績比較基準變更時大幅提升了債券指數(shù)的權(quán)重，將中證綜合債指數(shù)調(diào)整為中債綜合全價指數(shù)，比重由40%提升至85%。

更加重視業(yè)績比較基準

值得一提的是，滬深300、中證800等傳統(tǒng)寬基指數(shù)因其普適性和權(quán)威性，被公募行業(yè)普遍采用。不過，業(yè)績比較基準的千篇一律難以體現(xiàn)主動型基金的特點。

以偏股混合型基金為例，截至3月20日，今年以來共成立了83只基金，其中46只的業(yè)績比較基準中包含滬深300或中證800指數(shù)。

一些基金公司“另辟蹊徑”，將新興指數(shù)作為業(yè)績比較基準的組成部分。例如，平安策略回報和鵬揚元合量化大盤優(yōu)選兩只存量基金，在業(yè)績比較基準中轉(zhuǎn)向中證A500指數(shù)。

一些新基金也是如此。例如，等待發(fā)行的富國致盛量化選股基金，其業(yè)績比較基準為“中證A500指數(shù)收益率×80%+中債綜合全價指數(shù)收益率×20%”，剛成立的信澳星瑞智選和凱石元鑫也將中證A500指數(shù)納入業(yè)績比較基準。

“中證A500指數(shù)不僅關(guān)注市值和流動性，更強調(diào)行業(yè)間的均衡，相較于滬深300等傳統(tǒng)指數(shù)，更偏新興成長行業(yè)?！毙胚_澳亞基金有關(guān)人士說，選擇中證A500指數(shù)作為業(yè)績比較基準，更契合基金的投資策略。

“無論是基民還是基金管理人，都應對業(yè)績比較基準給予更多重視。通過設(shè)立更多元化、個性化的業(yè)績比較基準，基金經(jīng)理能夠?qū)⑵渫顿Y理念與策略凝練為具象化指標，為投資者提供清晰透明的業(yè)績參照體系?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士表示，這既降低了基民的信息獲取成本，使其直觀把握基金風格與風險收益特征，又能促使基金經(jīng)理發(fā)揮主觀能動性，在明確投資邊界的基礎(chǔ)上實現(xiàn)業(yè)績的持續(xù)優(yōu)化。